鸣鸣很忙上市与近期业绩 - 鸣鸣很忙通过港交所上市聆讯，即将成为港股“量贩零食第一股” [2] - 公司获准发行不超过7666.64万股境外上市普通股，25名股东拟将合计约1.98亿股境内未上市股份转为境外上市股份 [2] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司实现零售额（GMV）661亿元人民币，同比增长74.5%，已超过2024年全年 [2] - 同期，公司实现收入463.71亿元，同比增长75.2%；经调整净利润18.10亿元，同比大幅增长240.8%；经营现金流净额达21.90亿元 [2] - 2022年至2024年，公司收入从42.86亿元上升至393.44亿元，三年复合增速达203%；同期经调整净利润从0.81亿元增长至9.13亿元，三年复合增速达234.6% [3] 公司规模与市场地位 - 截至2025年9月30日，公司旗下零食很忙和赵一鸣零食的全国合计在营门店数达19517家，全国签约门店数破2万家 [2] - 按2024年休闲食品饮料产品零售额计，鸣鸣很忙已成为中国最大的连锁零售商 [3] - 公司门店覆盖全国28个省份和所有线级城市 [4] 行业整合与竞争格局 - 2023年下半年，零食很忙与赵一鸣零食合并，成立鸣鸣很忙 [3] - 同期，万辰集团将旗下好想来、来优品、陆小馋、吖嘀吖嘀四个品牌合并，统一以“好想来”品牌对外经营 [3] - 行业形成鸣鸣很忙与万辰集团（好想来）“双雄争霸”的竞争格局 [3] - 万辰集团门店覆盖22省、4直辖市、5自治区，与鸣鸣很忙形成贴身竞争态势 [4] 扩张策略与门店增长 - 鸣鸣很忙曾推出“5个零政策”，即加盟费、管理费、培训费、服务费全免，装修零利润，并提供最高10.8万元的开店补贴以吸引加盟商 [3] - 好想来也采取类似政策，免除加盟费、管理费、服务费和配送费等 [3] - 在政策加持下，鸣鸣很忙的门店数量从2023年的6585家增长至2025年9月的19517家 [4] - 万辰集团在2024年至2025年上半年，门店新增超万家，总数达到15365家 [4] 行业进入下半场与挑战 - 行业规模扩张的红利期逐步消退，优质点位稀缺成为普遍难题 [7] - 有加盟商表示，2026年公司政策是加密门店并与竞品竞争 [7] - 一家量贩零食加盟门店的初期投入在60-100万元左右，投资额相对较大 [7] - 部分加盟商开始将目光转向奶茶等新赛道，进行多元化布局 [7] 头部品牌战略转向 - 行业竞争重心已转向“精耕细作”的下半场，聚焦门店、产品和供应链的迭代升级 [8] - 产品差异化成为核心发力点，截至2025年9月，鸣鸣很忙产品SKU中约34%为与厂商合作定制 [8] - 万辰集团于2025年12月变更全称为福建万辰食品集团股份有限公司，并推出多款自有品牌产品，强化品牌认知 [8] - 鸣鸣很忙正在探索潜在的投资和收购机会，计划拓展价值链上游业务以巩固市场地位 [9] 资本入局与未来竞争 - 在鸣鸣很忙通过聆讯前，万辰集团也已向港交所递交上市申请 [8] - 未来资本的入局预计将加剧两大巨头在供应链、产品研发等方面的竞争 [8] 市场预热与行业前景 - 鸣鸣很忙已提前启动2026年年货布局，在年货季前向门店发放年货大单品，且数量比往年更多 [5] - 2024年中国食品饮料零售行业市场规模为7.1万亿元，预计至2029年达8.7万亿元，年复合增长率约为4.3%，行业进入缓步增长期 [10]