花旗对铜价的战术与战略观点 - 花旗战术性看好未来数周铜价，并将0至3个月目标价从每吨12000美元上调至每吨14000美元 [1] - 铜价近期已突破该行此前设定的0至3个月目标价每吨12000美元及6至12个月目标价每吨13000美元 [1] - 该行维持基准情景预测不变，即2026年第二至第四季度铜均价为每吨13000美元 [1] 近期铜价上涨的驱动因素 - 市场动能、仓位进一步上行空间以及完整的看多叙事可能在近期推动价格上涨 [1] - 看多叙事包括美国套利/关税动态、需求与增长预期、矿端供应限制、货币贬值尾端风险 [1] 对铜价后续走势的预判 - 相较于去年12月，花旗目前对价格上涨的信念已大幅减弱 [1] - 该行预计2026年1月可能成为价格高点，除非出现新的催化剂以实现其每吨15000美元的牛市情境 [1] - 若无新催化剂，花旗预计铜价最终将回落至更可持续的每吨约13000美元水平 [1]