文章核心观点 - 多家金融机构分析认为，地缘政治紧张与美联储降息预期是当前推高贵金属价格的核心驱动力，贵金属市场短期涨势延续，中期看多逻辑稳固 [1][2][3][4] 地缘政治与避险需求 - 美国对委内瑞拉采取强硬行动，强化全球地缘风险叙事，促使避险资金活跃并流入贵金属市场 [1][2] - 委内瑞拉局势动荡重新激活了避险需求，若局势难以快速降温或紧张扩散，贵金属价格中枢有望维持高位运行 [2][3] 宏观经济数据与美联储政策 - 美国12月标普服务业PMI终值为52.5，不及预期的52.9，反映美国经济疲软，提振贵金属价格 [1] - 美国ISM制造业PMI录得2024年10月以来新低，新订单连续第四个月收缩，就业分项承压，数据公布后降息概率小幅抬升 [2] - 美联储官员降息立场分歧加剧，若通胀逐步下降，大多数官员支持进一步降息 [2] - 美联储表明或重启扩表，提振市场流动性预期 [2] - 市场正在等待美国12月非农就业数据，若显示就业市场持续走弱，将进一步支撑降息预期，利好贵金属 [1][3] - 市场对美联储政策利率下行及美元走弱的预期，持续为硬资产投资需求提供支撑 [4] 贵金属市场表现与价格预测 - COMEX黄金向上触及4500美元/盎司，COMEX白银突破80美元/盎司，逼近上月高点 [1] - 2025年最后一个交易周金银价格曾因交易所上调保证金而重挫，但此后迅速回暖，黄金已收复几乎全部失地，白银反弹逾半数跌幅 [4] - 若地缘政治紧张扩大或美国经济数据强化美联储更激进宽松的预期，黄金很可能再次朝着刷新纪录迈进 [3] - 2026年黄金价格站上每盎司5000美元将是合理目标位 [4] 其他市场驱动因素 - 委内瑞拉局势强化了市场对于逆全球化的交易逻辑，资金对大宗商品的做多意愿增加 [2] - 白银在2025年飙升，得益于需求增长带来的结构性市场短缺 [3] - Bloomberg商品指数权重调整在即，可能增加贵金属市场抛压 [2]