核心观点 - 公司2026财年第一季度业绩稳健开局，符合预期，并确认了全年所有财务目标 [1] - 第一季度总收入实现强劲有机增长，主要驱动力来自员工福利业务的持续强劲表现和成功的并购战略执行 [3][4][6] - 尽管面临巴西监管环境变化等挑战，公司凭借稳健的业务模式、执行敏捷性和多元化的增长动力，对实现长期可持续增长充满信心 [5][6] 第一季度关键财务数据 - 总收入：达到3.08亿欧元，有机增长率为+9.0%，报告增长率为+6.6% [2][6] - 营业收入：达到2.68亿欧元，有机增长率为+9.1%，报告增长率为+7.5% [2][12] - 浮动收入：达到4000万欧元，有机增长率为+8.5%，报告增长率为+0.8% [2][13] - 按服务线划分：员工福利业务收入达2.71亿欧元，有机增长+11.2%；其他产品与服务收入为3700万欧元，有机下降4.6% [2][27] - 按地区划分：拉丁美洲收入达1.31亿欧元，有机增长+17.2%；欧洲大陆收入1.21亿欧元，有机微降0.4%；世界其他地区收入5600万欧元，有机增长+12.9% [2][28] 业务量表现 - 总业务发行量：第一季度达到63亿欧元，去年同期为65亿欧元 [7] - 员工福利业务量：达到50亿欧元，有机增长+5.4%；若排除罗马尼亚大项目订单延迟的截止效应，有机增长为+7.2% [8] - 其他产品与服务业务量：为13亿欧元，去年同期为17亿欧元，主要受欧洲大陆公共福利项目终止、缩减或延期的影响 [9] 各业务线及地区表现详情 - 员工福利业务：营业收入达2.34亿欧元，有机增长+11.6%，由稳健的业务量趋势和同比略有提升的采纳率推动 [14] - 其他产品与服务：营业收入为3400万欧元，有机下降5.7%，完全反映了欧洲大陆部分公共福利合同的终止、缩减或延期 [15] - 欧洲大陆：营业收入1.10亿欧元，有机增长+2.7%，南欧的强劲势头部分被其他欧洲国家的宏观经济挑战以及罗马尼亚项目订单延迟所抵消 [16] - 拉丁美洲：营业收入1.12亿欧元，有机增长+14.3%，主要由该地区强劲的业务势头推动，特别是在巴西 [17] - 世界其他地区：营业收入4600万欧元，有机增长+12.6%，土耳其是关键增长引擎，英国和美国在实施关键结构性举措后已出现早期积极迹象 [18] 并购战略执行 - 近期完成了两项收购：2025年9月100%收购比利时和法国的员工移动福利提供商Skipr；2025年12月100%收购印度企业儿童保育福利领导者ProEves [4][20] - 收购旨在分别丰富公司在比利时和法国的多元福利产品，并进一步巩固在印度市场的领导地位 [4][20] - 交易完全使用现有现金资源完成，未增加集团杠杆，且公司拥有丰富且多元化的并购渠道 [19] 2026财年财务目标确认 - 公司确认于2025年11月17日公布的所有2026财年财务目标 [1][20] - 目标包括：可比口径总收入保持稳定（其中浮动收入微降）；经常性EBITDA利润率实现小幅有机扩张；2024-2026财年平均经常性现金转换率约为80% [21] - 目标基于对巴西改革内容及实施时间表的最保守假设，并考虑了缓解措施及集团在巴西运营模式调整的积极影响 [20][22] - 巴西改革措施若完全确认，预计将对2027财年上半年财务产生影响，公司预计从2027财年下半年恢复可持续增长轨迹 [22]