文章核心观点 - 医药板块在2025年迎来强势反弹，行情由AI+和创新药推动，反映出中国创新能力的质的飞跃及出海逻辑兑现 [1] - 创新药出海从“叙事”进入兑现阶段，交易金额创新高，国内政策全链条支持创新药，首次增设商保目录打开支付空间 [1] - 2026年医药板块投资思路将延续创新成长+困境反转逻辑，建议关注创新药及产业链、需求复苏及经营拐点等方向 [1] 市场表现与产品 - 1月7日，科创创新药ETF国泰（589720）涨超3.6%，创新与出海主线获市场关注 [1] - 科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪上证科创板创新药指数，该指数汇聚30家代表性优质公司，以高成长biotech为主 [1] - 该ETF产品20%涨跌幅限制使其更贴合板块波动 [1] - 在2024年9月24日至2025年10月31日市场反弹期间，科创新药指数涨幅为143.70%，恒生港股通创新药指数涨幅为135.34% [1] - 科创新药指数或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性 [1] 行业趋势与驱动因素 - 化学制药等细分行业经历政策改革后呈现复苏 [1] - CRO/CDMO行业内外需共振，全球投融资恢复带动订单增长，供给端逐步出清，板块有望迎来“戴维斯双击” [1]