行业整体展望 - 医药生物行业预计在2026年迎来产业周期、政策周期与资本周期的多重共振 [1] - 行业已进入创新兑现与全球布局的关键阶段，投资机会将集中于具备全球竞争力的创新型企业 [1] 创新药领域 - 中国创新药有望实现业绩拐点与估值重塑 [1] - 重点关注以ADC、双/多特异性抗体、细胞与基因治疗、小核酸等为代表的下一代创新疗法 [1] 医疗器械领域 - 集采政策影响日渐减弱，海外市场保持快速增长，相关企业业绩有望修复 [1] - 建议关注集采落地后快速放量的流水型产品及设备更新带动的医疗设备公司 [1] 血制品领域 - 市场需求和采浆量持续增长 [1] - 浆站资源向头部集中 [1] 科研上游领域 - 药企研发支出边际改善，国产替代迎来机遇 [1] - 中高端产品持续突破 [1] 相关金融产品 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪创医药指数（399275），单日涨跌幅限制达20% [1] - 该指数聚焦创新医药领域，筛选研发投入高、创新能力突出的上市公司，旨在反映兼具成长性与科技属性的医药行业领先企业整体表现 [1]