国际金价走势与市场环境 - 2026年开年国际现货黄金价格一度站上4500美元/盎司并维持高位 [1] - 美国与委内瑞拉的地缘政治冲突以及特朗普威胁“吞并格陵兰岛”点燃市场避险情绪，推动金价上涨 [1] 美联储货币政策与分歧 - 美联储于2025年9月开启降息周期，并在2025年最后三场会议上连续降息 [1] - 美联储理事米兰持“鸽”派态度，主张2026年累计降息应超过100个基点，但其任期将于2026年1月结束 [2] - 多位美联储官员对进一步降息持谨慎态度，如里士满联储行长巴尔金认为利率已进入中性区间，明尼阿波利斯联储行长卡什卡利认为已接近停止降息 [2] - 美联储2025年12月点阵图预计2026年会有一次25个基点的降息，且短期内不存在重新加息的紧迫性，利率水平偏向下行 [3] 美联储领导层变动 - 现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗普预计将很快宣布下一任人选 [3] - 市场普遍认为特朗普将提名与其货币政策倾向类似的主席，这可能使美联储2026年货币政策维持宽松状态 [3] 金价未来展望与影响因素 - 摩根士丹利预计到2026年第四季度黄金价格将达到4800美元/盎司的新高 [3] - 若全球经济明显放缓、美联储更大幅度降息或地缘政治风险加剧，金价将获更强上行动力 [4] - 若特朗普政府关税政策引发通胀再度走高，作为抗通胀资产的黄金有望获得助力，但通胀走高也可能促使美联储收紧货币政策并带动美元走强，从而打压金价 [4]