黄金与白银价格动态 - 北京时间1月7日亚市早盘，现货黄金一度逼近4500美元/盎司，随后直线下挫，截至发稿报4450.56美元/盎司，日内跌近1% [1] - 纽约黄金期货报4455.99美元/盎司，日内跌0.89%，盘中最高触及4512.40美元/盎司，最低至4453.20美元/盎司，振幅1.32% [1][3] - 现货白银盘中大跌超3%，现报78.36美元/盎司 [4] - 纽约白银期货日内跌幅达3.5%，现报78.20美元/盎司，盘中最高82.58美元/盎司，最低78.10美元/盎司，振幅5.53% [4][8] 美联储政策与官员观点 - 美联储理事米兰表示，当前货币政策具有抑制性，为维持经济持续增长，2025年有必要采取更激进的降息举措，降息幅度很可能需要超过100个基点 [10][11] - 米兰认为基础通胀已回落至美联储2%目标附近，若美联储未能降息可能破坏经济强劲增长前景 [11] - 2025年美联储累计降息75个基点，使联邦基金利率区间降至3.50%—3.75%，米兰在12月会议上曾投票反对降息25个基点，主张一次性降息50个基点 [12] - 里士满联储主席巴尔金称，利率已进入中性利率估计区间，未来政策需在充分就业和控制通胀之间作出精细权衡 [13] - 分析认为两位官员表态凸显美联储内部对后续降息路径存在分歧，越来越多官员倾向于维持利率不变以等待更多数据 [14] 关键经济数据与市场预期 - 市场关注1月7日当周周五将发布的美国2025年12月非农就业报告，预计新增就业人数约为5.5万人，失业率预计维持在4.6% [10] - 美国2025年11月失业率意外升至4.6%，为2021年10月以来最高水平 [10] - 分析认为，若12月非农数据再次证明就业增长放缓且失业率高企，市场对美联储更大幅度降息的预期将升温 [15] - 有华尔街机构分析，若美国2025年12月失业率升至4.7%，美联储极有可能在1月继续降息25个基点 [16] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率为18.3%，维持利率不变的概率为81.7% [16] 机构对贵金属市场的观点 - 摩根士丹利预测黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破2025年创下的历史纪录，驱动因素包括利率下行、美联储领导层更迭及各国央行和基金持续买入 [17] - 美国银行分析师预计2026年全年金价平均在每盎司4538美元左右，黄金仍将是投资组合中的重要避险工具 [18] - 摩根士丹利表示2025年可能是白银市场供应缺口的峰值年份，同时中国自2026年初实施的出口许可制度增加了白银价格的上行风险 [17] - 美国银行对白银设定了每盎司135—309美元的目标区间，2025年白银涨幅超过140%，几乎是黄金的两倍，目前价格接近每盎司80美元的历史高位 [19]