核心观点 - 华泰证券继续看好京东健康作为在线医疗电商龙头的地位，维持“买入”评级，并将目标价由68.3港元上调至77.4港元 [1] 财务预测与评级 - 预计公司2025年全年收入将按年增长25%至727亿元人民币 [1] - 预计公司2025年非IFRS经营利润达41.1亿元人民币 [1] - 将公司2025至2027年各年的非IFRS纯利预测分别上调11.6%、15.6%及22.4% [1] 增长驱动因素 - 预期公司收入增长步伐稳健，利润率可持续改善 [1] - 需关注新医疗产品供应节奏及首发合作进展 [1] - 需关注减肥药等产品进入医保名单后的量价变化趋势 [1] - 需关注AI医疗应用、O2O业务扩张以及B2C业务医保支付接入等进展 [1]