港股IPO信息 - 智谱华章将于2026年1月8日在港交所上市，全球发售3741.95万股H股，发行价为每股116.20港元，募资规模约43亿港元 [1][2][4] - Minimax将于2026年1月9日在港交所上市，发行2538.922万股，发行价为每股165港元，募资规模约42亿港元 [1][2][4] - 智谱华章IPO市值约为511亿港元，Minimax IPO市值约为504亿港元 [2][4] 募资用途与估值 - 智谱华章计划将募资额的70%用于通用AI大模型研发投入，10%用于优化MaaS平台 [2][4] - Minimax计划将募资用于未来五年的大模型技术升级、AI原生产品持续开发及全球商业化拓展 [2][4] - 智谱华章IPO前最新投后估值为244亿元人民币，累计融资规模为83亿元人民币 [2][4] - Minimax IPO前最新投后估值为288亿元人民币，累计融资规模为108亿元人民币 [2][4] 业务模式与商业化 - 智谱华章商业化收入主要来自B端客户本地化部署，核心产品包括GLM-4等基座大模型以及Agent产品AutoGLM和GLM-PC等 [2][5] - Minimax商业化收入主要来自C端订阅和API收费，核心产品包括Agent应用MiniMax、视觉生成平台海螺AI以及虚拟陪伴平台Talkie/星野等 [2][5] - 截至2025年12月，智谱华章系列模型已为超12000家机构客户、超8000万台设备提供支持，客户包括三星、小鹏等 [2][5] - 2025年1-9月，Minimax的AI原生产品用户量达2.12亿，月活跃用户约2762万，付费用户数约177万 [2][5] 财务表现 - 2025年上半年，智谱华章亏损8.2亿元人民币，Minimax亏损6.5亿元人民币 [3][5] - 2024年，智谱华章的销售、管理、研发费用率分别为124%、43%、703%，毛利率为50%，境外收入占比为12% [3][5] - 2024年，Minimax的销售、管理、研发费用率分别为285%、47%、619%，毛利率为23%，境外收入占比为39% [3][5] 股东背景 - A股上市公司中，凌云光、电广传媒、华策影视、视觉中国直接或间接参股智谱华章 [2][4] - A股上市公司中，视觉中国直接或间接参股Minimax [2][4]