核心观点 - 2026年全球大宗商品资产将迎来新一轮爆发期 黄金作为核心资产的避险与增值属性将放大 预计第一季度末价格冲击5000美元/盎司 在投资组合中抗风险作用不可替代 [1][2] - 大宗商品在2026年投资组合中将占据更显著地位 受供需失衡和全球能源转型支撑 有望实现极具吸引力的回报 [1][3] - 配置多元化的大宗商品及黄金 是投资者在2026年实现资产保值增值的关键策略 [2][4] 黄金市场展望 - 黄金价格上涨动力源于宏观环境变化 包括美国实际利率下行 巨额财政赤字以及全球宏观不确定性 其吸引力达历史高位 [2][4] - 近期受国际局势动荡影响 现货黄金短期内迅速拉升 周二交易价格已触及4491.20美元/盎司的高点 [2][4] - 金价预计在3月达到5000美元/盎司 并有望将这一水平维持至9月 若政治或金融动荡加剧 金价甚至可能触及5400美元/盎司 年底价格可能回落至4800美元/盎司附近 仍远高于此前市场预期 [2][4] 其他大宗商品机会 - 除了黄金 铜 铝及农产品也蕴含巨大的结构性投资机会 [1][3] - 铜和铝受清洁能源转型和全球电气化进程推动 供应短缺现象或将加剧 从而持续推高价格 [1][3] - 原油市场有望在下半年随着需求稳健增长及非OPEC+供应放缓而步入回升通道 [1][3]