贵金属近期价格表现 - 黄金价格在连续三天上涨超过4%后于1月7日企稳 [1][6] - 白银价格连续第四个交易日上涨，此前三个交易日累计涨幅超过13%，正接近12月29日创下的每盎司84.01美元的历史高位 [1][6] 影响贵金属的宏观与政策因素 - 交易员将关注点从地缘政治紧张局势转向本周即将公布的美国经济数据 [1][6] - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示美联储需要在2026年将利率下调超过一个百分点 [5][9] - 里士满联储总裁汤姆·巴金表示进一步的利率调整必须“微调”以平衡风险 [5][9] - 去年美联储三次降息对贵金属价格构成利好，市场继续期待今年降息推进 [5][9] - LSEG数据显示交易员预计美联储今年将降息两次 [5][9] 关键市场数据与事件前瞻 - 市场聚焦12月美国ADP就业数据，预计新增5万人（前值为减少3.2万人） [4][9] - 关注美国12月ISM非制造业PMI，预计为52.3（前值52.6） [4][9] - ADP数据是评估美国经济健康状况和美联储政策走向的前瞻指标之一，但其与非农数据的月度相关性并不稳定 [5][10] - 若ADP就业数据弱于预期，可能配合金价突破4500美元/盎司的心理关口并挑战去年12月的历史高点 [5][10] - 若ADP数据增幅温和，印证就业市场“降温”，对黄金影响可能有限或震荡 [5][10] - 若ADP数据意外大幅高于预期，短线将利空金价，可能引发获利了结 [5][10] 供需与资金流动分析 - 花旗估计，由于两大商品指数的权重调整，黄金期货合约将出现68亿美元的资金流出，白银期货合约的资金流出量也大致相同 [1][6] - 世界黄金协会数据显示，11月各国央行净购入黄金45吨，年初至今累计购入量接近297吨，新兴市场央行继续保持大规模购入 [1][6] - 去年黄金创下自1979年以来最佳年度表现，得益于各国央行购入和资金流入黄金ETF [4][9] - 去年白银涨幅接近150%，得益于供应短缺以及美国可能加征进口关税导致大量白银滞留在纽约 [4][9] 机构观点与价格预测 - 摩根士丹利预计，到今年第四季度，金价可能飙升至每盎司4800美元，理由是利率下降、美联储领导层变动以及央行和基金购买力度强劲 [1][6]