行业趋势与市场环境 - 消费投融资市场急剧降温，2025年全年投融资事件仅812起，相比2016年巅峰期的4345起，仅为后者的18.7% [4] - 一级市场正在经历痛苦的挤泡沫过程，超过80%的伪需求和PPT项目被清洗出局 [4] - 尽管融资萎缩，但IPO市场显现韧性，2025年IPO数量从2024年的25起反弹至38起，显示二级市场正在筛选优质企业 [4] 成功企业特征与上市门槛 - 2025年成功上市的企业平均成立时长达16.5年，例如林清轩、八马茶业、悍高集团 [4] - 上市门票只发给在行业摸爬滚打超过15年、经历过完整经济周期、拥有稳定供应链和自我造血能力的企业 [4] - 成功企业多依靠长期建立品牌心智、打磨单店模型或死磕技术，遵循“慢即是快，稳才是唯一生存之道”的逻辑 [5] 资本流向与投资主题 - 2025年仍有1500亿人民币投向消费市场，资本流向高度统一 [5] - 硬核科技消费成为主流，纯营销驱动的DTC品牌几乎颗粒无收，数码家电、智能硬件获得大额融资，奥克斯电气、三花智控等制造升级企业上市 [5] - 宠物赛道热度超越传统酒水饮料，资本涌向宠物CT、疫苗研发等高壁垒领域 [5] - 出海成为高频投资主题，每5个获投项目中就有1个具备全球化属性，能够输出中国供应链优势的企业受资本青睐 [5] 创业与经营策略转变 - 创业者需放弃VC输血幻想，将平均16.5年的上市周期作为参考，从第一天起就追求利润，打造不上市也能活得好的“慢公司” [5] - 拥有工厂、技术、海外渠道等实体资产和核心能力的企业成为时代的稀缺资产 [6] - 产业并购被视为一种可行的成功退出路径 [6] - 靠烧钱讲故事的时代已经结束，行业进入属于工匠、科学家和长期主义者的时代 [6]