市场整体表现 - 2026年1月7日A股市场全日震荡，上证综指上涨0.05%至4085.77点，实现14连阳，深证成指上涨0.06%，创业板指上涨0.31%，科创综指上涨1.53%，中证A500持平 [1][13] - 沪深两市成交额达2.85万亿元，较上一交易日放量476亿元，个股层面近3200只股票下跌 [1][13] - 市场风格呈现小盘强于大盘但微盘偏弱，成长强于价值，双创强于主板的特征，总体风险偏好处于中性状态 [1][13] 半导体设备行业 - 半导体设备板块领涨市场，半导体设备ETF（159516）收盘大涨7.50%，实现三连阳并创下新高 [1][13] - 板块上涨的催化因素包括：商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告，中日摩擦加大强化了国产替代逻辑；英伟达在CES大会上宣布在网络体系增加独立高速“记忆层”，推升存储需求预期；美股存储板块夜盘表现强势 [1][13] - 存储板块后续催化明确，“涨价”与“扩产”可能持续演绎，光刻机进口数据或持续超预期，在“存储扩产+先进制程扩产”双重推动下，半导体设备板块具备催化明确与估值较低的优势 [4][16] - 截至2026年1月6日，半导体设备ETF标的指数市盈率（PE TTM）为94.81倍，位于上市以来78.06%的历史分位，估值分位仍低于其他主流半导体指数 [4][16] 创新药行业 - 创新药板块表现亮眼，科创创新药ETF（589720）大涨4.06%，创新药ETF国泰（517110）上涨2.80% [4][16] - 消息面上，Arrowhead Pharmaceuticals于2026年1月6日公布了两款基于RNAi技术的减重药物（ARO-INHBE和ARO-ALK7）的1/2a期临床试验中期数据，显示其在改善身体成分（特别是减少内脏脂肪）和安全耐受性方面表现出潜力 [5][17] - 创新药板块经历回调后性价比显现，海外龙头已上市小核酸药物展现出较大商业化潜力，海内外在研管线数据密集发布，小核酸技术路径逐渐成熟，本周瑞博生物即将登陆港股市场，有望进一步催化市场情绪 [5][17] - 展望后市，GLP-1更多适应症突破、小核酸药物、ADC（抗体偶联药物）多点突破值得期待，短期可关注与脑机接口、小核酸等主题的共振机会，产业层面1月中旬的JPM会议、5月的ASCO年会将密集披露临床数据 [6][18] 煤炭行业 - 煤炭板块午后大涨，煤炭ETF（515220）收涨3.80% [6][19] - 市场传言称，因2024-2025年电煤保供落实不力，52处核增产能煤矿中有26处被调出保供名单、核减产能1900万吨，剩余26处煤矿核增产能暂予保留，虽然涉及的产能占比不高，实际影响或有限，但市场情绪因煤炭行业长期去产能、稳产量的大趋势而显著提振 [8][21] - 近期商品板块整体强势，在贵金属和有色金属大幅上涨后，部分品种估值已处相对高位，而黑色系估值相对较低，或有资金切换至该板块，今日大商所焦煤、焦炭主力合约涨停 [8][21] - 基本面上下游处于季节性补库节点，焦煤价格存在上涨动能，展望2026年，煤炭行业或是新一轮周期起点，煤炭价格中枢有望小幅提升，且龙头公司具备股息率优势 [8][21] 债券市场 - 债市维持偏弱状态，十年国债ETF（511260）微跌0.13%，近5日下跌0.16% [8][21] - 当前拉长久期的时点尚未到来，债市合力暂未出现明显改善，策略上仍以配置思维为主，赚取确定性票息收益，可关注国债ETF（511010）、十年国债ETF（511260） [8][21] - 从政策角度看，央行四季度货币政策增量信息不多，未对降息表达迫切态度，主基调延续12月政治局会议与中央经济工作会议定调，边际上删除了“防止资金空转”及“引导金融机构加大货币信贷投放力度”，显示2026年央行对信贷投放总量的追求有所弱化，更加关注贷款质量及实际需求 [11][24] - 短期市场关注央行买卖规模增加，但12月500亿元的规模并未构成利好，中长期需关注政策信号及银行、保险等配置力量的入场，若一季度存在降准机会，银行负债压力会有所缓解 [11][24]