文章核心观点 - 2026年开年基金发行市场火热，其中FOF（基金中基金）产品成为市场焦点，销售火爆并引发渠道与产品竞赛，这背后是巨量到期定期存款寻求新出路、基金公司产品供给转型以及银行渠道强力推动的三重共振 [1][4][5] FOF销售市场表现 - 2026年首只一日售罄的新发基金为FOF产品：万家启泰稳健三个月持有（FOF）于1月5日发售一天即结束募集 [2] - 广发悦盈稳健三个月持有（FOF）于1月6日公告提前结束募集，募集时间仅两个交易日 [2] - 近期新发FOF产品在实际销售中，银行会设定销售目标（如20亿元或30亿元），达到目标即提前结束募集 [2] - 2025年招商银行推出“TREE长盈计划”吸引了几百亿资金，随后各大银行相继推出FOF营销计划（如建设银行的“龙盈计划”）以承接银行理财流出资金 [2] 银行渠道策略与产品创新 - 招商银行“TREE长盈计划”提供基于多资产配置的一站式财富管理方案和全流程投资陪伴服务 [2] - “TREE长盈计划”设有四档，基于“风险类资产仓位”划分，每档设有明确的目标年化收益和目标最大回撤，并据此进行管理和回检 [3] - 多家银行已在理财产品页面开设FOF专区，并对代销的FOF基金经理有严格筛选，要求具备多资产管理经验、波动控制能力好、有类绝对收益管理经验等 [5] - 基金公司将FOF作为2026年开门红及后续发力的重点产品，计划在不同银行推出多资产FOF产品 [3] 市场需求驱动因素 - 2026年将有大量居民定期存款到期：20.7万亿元2年期、9.6万亿元3年期、1.3万亿元5年期存款到期，相较2025年多增4万亿元 [4] - 定期存款低利率无法满足投资者保值增值需求，急需新资产承接 [4] - 相较于收益较低的债券资产和波动较大的“固收+”产品，多资产、多策略构建的类绝对收益组合（如FOF）更符合理财客户需求 [4] - FOF底层资产范围广（包括美股、港股、大宗商品等基金），从大类资产配置角度能有效分散风险并捕捉更多alpha机会 [4] 行业供给端转变 - FOF基金经理的工作重心从“选基金”转变为“做配置”，更侧重于研究不同资产和研发精细化策略 [5] - FOF配置的底层基金由以主动权益基金为主，转变为兼顾主动和被动基金 [5] - 行业出现绩优FOF基金经理被头部机构高价挖角的现象 [1][3] 新基金发行整体概况 - FOF销售火热是2026年开年新基金发行市场的缩影 [6] - 1月5日至1月7日，有38只新基金集体发售 [6] - 2026年1月计划启动发行的公募基金数量达77只，其中首个交易周（1月5日至1月9日）为发行高峰期，计划发行48只，占全月发行总量的62.33% [6] - 与往年相比，今年1月基金发行呈现明显的前置特征 [7] 新发基金产品结构 - 权益类产品在新发基金中占据主导地位：1月新发基金中有26只指数型基金和26只主动权益基金 [7] - 产品线呈现多元精细布局：1月计划发行的产品还包括12只债券型基金、11只FOF以及2只QDII基金，形成涵盖不同风险收益特征的产品矩阵 [7]