监管与处罚 - 上交所对中国民生投资股份有限公司及其时任董事局主席史贵禄、时任财务负责人刘冉予以公开谴责 原因是公司未能在2024年8月31日的法定期限内披露2024年中期报告 且截至新闻发布时仍未完成披露 涉及债券包括“16中民F2”、“16中民F3”、“18中民G2”等 [1] 债券市场宏观数据与政策 - 2025年非金融企业在交易所市场发债5978只 募资4.57万亿元 同比增长12.04% 在银行间市场发债9884只 募资9.46万亿元 同比下滑2.45% 全年非金融企业发债总计1.58万只 募资超14万亿元 [3] - 中国人民银行货币政策司新任司长谢光启表示 2026年将继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 [7] - 北京市国资委发布新规 要求对于资产负债率已超过警戒线的市管企业 从严控制发债额度 原则上只能置换存量有息负债 不得因新发债券提高资产负债率 同时要求逐步提高中长期债券发行占比 [7] 央行公开市场操作 - 2026年1月7日 央行开展286亿元7天逆回购操作 利率1.40% 因当日有5288亿元逆回购到期 实现净回笼5002亿元 [5] - 央行计划于1月8日开展11000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月 [5] 债券发行与创新 - 河南中豫产业投资集团拟申报发行规模不超过20亿元的债务融资工具 并选聘不超过4家主承销商 [9] - 洛阳国金产业投资集团有限公司拟非公开发行5亿元公司债 已获上交所受理 发行人主体信用等级为AA+ [10] - 市场首单“一带一路+绿色”双贴标ABS发行 总规模7.56亿元 基础资产为央企全部海外应收账款 [10] - 中国国家铁路集团拟发行合计100亿元铁道债 其中50亿元为30年期债券的第三次续发行 票面利率2.40% 另50亿元为5年期新发债券 募集资金全部用于债务结构调整 [11] - 全国首单区县级主体低空经济专项科创债发行 发行人为常熟市吴越产业投资集团 发行总额2.5亿元 票息2.25% 创苏州市同期限AA+主体科创债发行最低利率 [12] 信用评级与主体动态 - 河南淮河港产城发展有限公司拟整合资产组建产业类国企 并申请信用评级 [13] - 豫信电子科技集团启动主体信用评级服务机构选聘项目 服务期限两年 [14] - 河北交通投资集团有限公司聘任赵辉担任公司总经理 [15] - 王永强担任中交投资有限公司董事长 接替蔡奉祥 [16] 债券市场风险事件 - 广元发展集团有限公司原董事马长风涉嫌严重违纪违法 正接受纪律审查和监察调查 [17] - “22万科MTN004”与“22万科MTN005”的债券持有人会议将于1月21日召开 审议债券展期相关事宜 [18] 债券市场表现与机构观点 - 新年伊始债市连续下跌 10年和30年国债利率较上周分别上升3.6个基点和4.3个基点至1.88%和2.31% [19] - 国盛固收团队分析债市调整原因包括：1) 股市强劲表现吸引资金从债市转移并降低风险偏好 上证指数开年突破4000点 两个交易日上涨超100点 [20] 2) 市场对债券供给担忧上升 首周政府债净融资6127亿元 其中国债净融资4950亿元 本周2年和10年国债单只发行规模分别达1750亿元和1800亿元 显著高于去年下半年水平 [20] 3) 央行12月国债净买入规模为500亿元 与11月持平 购债规模低于市场预期 [21] 4) 预计12月CPI同比涨幅将扩大至1.1% PPI同比跌幅或收窄至1.9% 物价短期走强可能对债市形成压力 [21] - 国盛固收团队认为 尽管面临多重冲击 但随着债券利率上升 其相对性价比提升 配置型机构持续买入 推动债市企稳的力量在逐步增强 预计1月债市或保持震荡 月底供给冲击过后有望逐步修复 [22]