1月7日，平安人寿发布公告，截至2025年12月30日，其通过平安资管持有的农业银行H股比例已突破 20%举牌线，账面余额达324.28亿元。 回溯这一路径，从H股流通股股本不足5%到如今的20%，平安在过去一年内分四次增持，完成了对农行 H股的增持。 在负债端，分红险占比的提升迫使险企必须寻觅更稳定的现金流以匹配给付需求；在资产端，长债收益 率的持续下探加剧了"资产荒"，而银行股4%-5%的股息率无疑是极具性价比的避风港。 更深层的考量在于会计准则的适配——通过纳入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的 金融资产）计量，险企可以有效对冲二级市场波动对利润表的扰动，实现业绩的平滑。 平安联席首席执行官郭晓涛曾将投资原则总结为"三可"：经营可靠、增长可期、分红可持续； 以农行为例，2025年前三季度逾2200亿元的归母净利润及稳健增长，恰好锁定了这三个维度，使其成为 险资长线持有的压舱石。 政策端的推手同样不容忽视。 这并非孤例，而是2025年以来险资举牌潮的一个典型注脚：去年全年，险资举牌次数攀升至39次，刷新 近十年纪录。 这一轮抢筹中，超八成标的指向H股，银行、能源、公用事业等高股息板块成为 ...