在避险资产方面，黄金在2026年首季仍将扮演重要角色。廖嘉豪建议在投资组合中维持约4%的黄金配 置，主要考量是地缘政治风险及美国减息预期升温，短期内金价有望维持高位。然而，他亦提醒投资者 需留意下半年的变化。若美国经济在下半年加速复苏，市场对经济衰退的担忧减退，源自避险的投资需 求可能会减弱，届时金价或面临回调压力。不过，考虑到全球局势的复杂性，黄金作为对冲工具的价值 依然存在。 至于恒指目标，花旗暂时维持年中27500点及年底28800点的预测，认为虽然全面性的盈利复苏尚需时 日，但个别行业的机遇已相当明显。 转看美股市场，尽管标普500指数连升3年且估值处于历史高位，但廖嘉豪认为这不应成为投资者却步的 理由。他引用历史数据指出，高估值并不必然导致负回报，真正的关键在于背后的盈利增长动力是否持 续。 目前美股正处于一个健康的盈利修正周期，市场普遍预期2026年美股盈利增长可达16%，且近七成行业 的盈利指引获得上调。更重要的是，AI并非泡沫，而是实实在在推动企业盈利的引擎。数据显示，AI 相关股票在销售、利润率及每股盈利增长上均显著优于大市，且云端服务供应商的资本开支与收入增长 形成良性循环，显示AI应用需 ...