央行公开市场操作 - 中国人民银行于2026年1月8日开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作 [1] - 当日有11000亿元3个月期买断式逆回购到期 因此本次操作为等量续做 [2] - 这是该3个月期买断式逆回购工具连续第三个月进行等量续做 [2] 操作背景与市场分析 - 分析师认为 3个月期工具未加量续做可能与金融机构资金需求的期限结构有关 不代表央行降低流动性投放力度 [3] - 由于2025年12月资金整体宽松 且跨年压力已过 距离春节流动性季节性压力时段仍有时间 央行短期加大净投放的紧迫性不强 [3] - 央行中短期流动性投放方式已基本固定 每月5日前后开展3个月期买断式逆回购 15日前后开展6个月期买断式逆回购 25日前后开展中期借贷便利操作 [3] 未来政策操作展望 - 考虑到2026年一季度信贷“开门红”的潜在影响 对于1月到期的6000亿元6个月期买断式逆回购 央行可能采取净投放操作以补充商业银行中长期流动性 [3] - 为应对潜在的流动性收紧态势 央行大概率会继续通过买断式逆回购操作向银行体系注入中期流动性 引导资金面处于稳定充裕状态 [3] - 对于1月将到期的2000亿元中期借贷便利 预计央行将于1月25日左右开展操作 可能为等量续做或加量续做 以继续向市场投放中期流动性 [4] 政策信号与目标 - 持续通过买断式逆回购等操作释放数量型政策工具持续加力的信号 显示货币政策延续支持性立场 [3] - 相关政策操作旨在助力政府债券发行 并引导金融机构加大货币信贷投放力度 [3]