中国人民银行流动性操作 - 2026年1月8日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展11000亿元（约合1100亿人民币）买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）[1] - 此次操作是对当日到期的11000亿元3个月期买断式逆回购的等量续做，标志着该政策工具已连续第三个月等量续做[2] 操作背景与市场分析 - 3个月期买断式逆回购未加量续做，可能与金融机构资金需求的期限结构有关，并不代表央行降低流动性投放力度[3] - 2025年12月资金整体宽松，资金跨年压力告一段落，且距离春节流动性、季节性压力时段仍有时间，央行短期加大流动性净投放的紧迫性不强[3] 未来流动性操作展望 - 在适度宽松的货币政策取向延续的环境下，考虑到2026年一季度信贷“开门红”的潜在影响，对于1月到期的6000亿元6个月期买断式逆回购，央行可能采取净投放操作，以补充商业银行中长期流动性[3] - 着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行大概率会继续通过买断式逆回购操作向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态[3] - 对于1月将到期的2000亿元MLF，央行或于1月25日左右开展操作，预计为等量续做或加量续做，继续向市场投放中期流动性[4] 央行流动性投放模式 - 当前央行中短期流动性的投放方式已基本固定：每月5日前后开展3个月期买断式逆回购、15日前后开展6个月期买断式逆回购、25日前后开展中期借贷便利（MLF）操作[3] 政策信号与目标 - 央行通过流动性操作在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，释放出数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场[3]