2026年中国人民银行工作会议政策要点 - 会议明确2026年将继续实施适度宽松的货币政策 核心目标为促进经济高质量发展和物价合理回升 并将灵活高效运用降准降息等多种工具保持流动性充裕 [1] - 会议提出要畅通货币政策传导机制 发挥政策利率引导作用 促进社会综合融资成本低位运行 [1] 货币政策目标与考量 - 分析认为会议将“促进经济高质量发展、物价合理回升”两大目标的重要性前置 预计货币政策将加大对“反内卷”政策的协同力度 [1] - 分析指出会议表述落脚于融资成本“低位运行”而非“下降” 表明下一阶段可能更追求成本低位的状态而非持续下降的动态 [2] 利率政策展望与工具运用 - 预计2026年央行将通过下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率引导企业和居民贷款利率下行 居民房贷、消费贷、经营贷利率均有下调空间 政府和企业债券融资成本也将跟进下调 [2] - 具体降息时点将根据经济金融形势相机抉择 预计2026年将降息2次 幅度为20至30个基点（0.2至0.3个百分点） 初步预计上下半年各一次 [2] - 为稳定房地产市场 2026年可能通过单独引导5年期以上LPR较大幅度下行等方式 对居民房贷实施定向降息 [2] 流动性管理与数量型工具 - 预计2026年央行将降准1至2次 幅度为0.5至1个百分点 可重点关注春节前降准能否落地 [2] - 数量型政策工具将主要依靠MLF和买断式逆回购注入中期流动性 同时结合公开市场国债买卖和降准注入长期流动性 当前工具丰富 操作不受降准空间限制 [3] - 此举旨在保持市场流动性充裕 确保政府债券顺利发行 并引导金融机构加大信贷投放 是强化逆周期调节的重要发力点 [3]