核心观点 - 2025年12月中国物流业景气指数为52.4%，环比回升1.5个百分点，为2025年最高值，显示实体经济物流需求持续活跃 [1] - 2025年物流业顶压前行，呈现季度稳步回升、动能优化、韧性增长的格局，全年景气指数均值为50.8% [1] - 行业物流总体向好，大宗能源物流需求基础牢，制造业物流新动能强，民生消费领域物流底盘稳 [1] 行业整体景气度 - 2025年12月份业务总量指数为52.4%，连续两个月回升，较10月份回升1.7个百分点 [1] - 四季度业务总量指数均值为51.3%，比三季度均值高0.4个百分点 [1] - 2025年各季度景气指数均值分别为50.2%、50.8%、50.9%和51.3%，呈现稳定回升态势 [1] 区域与细分领域表现 - 12月份东部、中部、西部地区物流业务总量指数分别为51.7%、52%和52.9%，环比分别回升1.2、1.0和1.7个百分点，三大区域均衡向好 [1] - 12月份铁路运输、多式联运、邮政快递业务总量指数均保持在55%以上高景气区间 [2] - 道路运输、水上运输和多式联运领域业务总量指数分别环比回升0.6、1.7和0.4个百分点 [2] 市场需求与预期 - 12月份新订单指数为51.8%，环比回升0.2个百分点，保持扩张区间 [2] - 12月份业务活动预期指数为54.8%，四季度均值保持在55%，市场预期总体高位企稳 [2] - 多式联运领域业务活动预期指数环比大幅回升2.2个百分点 [2] 驱动因素分析 - 大宗能源、制造业、民生消费需求带动行业物流总体向好 [3] - 制造业领域，新能源汽车、集成电路、高端医药、交通运输设备、通用机械设备物流需求增加，智能装备和节能设备改造升级需求潜力巨大 [3] - 2025年前11个月，全国实物商品网上零售额达11.8万亿元，增长5.7%，占社会消费品零售总额比重为25.9%，有效激发消费物流活力 [2] 企业经营与财务状况 - 2025年12月份，设备利用率指数、资金周转率指数环比分别回升1.3和0.1个百分点 [3] - 四季度设备利用率指数均值为49.1%，比三季度回升0.3个百分点 [3] - 四季度资金周转率指数均值为50.5%，保持扩张区间，企业资金周转加快 [3] - 四季度主营业务利润指数均值为47%，环比三季度回升0.6个百分点，显示企业在成本刚性上涨下的经营韧性 [4] 投资与未来发展机遇 - 12月份物流业固定资产投资完成额指数环比持平，该指数保持在55%以上高位 [3][4] - 投资和预期保持高位反映企业对后市预期保持稳中向好判断 [4] - 行业在“十四五”收官和“十五五”开局之际迎来重大发展机遇，包括海南自由贸易港封关运行重塑全球产业链、降低全社会物流成本持续推进、头部企业战略合作以及数字要素和人工智能深度嵌入供应链 [4]