公司概况与业务定位 - 公司是国内最早深耕工业烟气治理的企业之一，主要提供脱硫、脱硝、除尘等烟气处理装备及整体工程服务 [2] - 公司从2005年创立的地方企业成长为综合型环保技术企业，业务已进入印度、印尼、越南等数十个国家，并在印度设立海外工厂 [2] - 公司大气治理业务收入占比高达94.32%，项目遍布全国及多个海外国家和地区 [3] 行业趋势与公司战略调整 - 中国环保产业营收规模近年来保持在2万亿元以上，但行业增长模式正从依靠“新增项目”的“增量扩张”转向“存量优化” [3] - 尽管新能源快速发展，煤电的发电量贡献和系统支撑作用依然不可替代，2025年1至6月中国核准煤电装机约31GW，与2024年同期基本持平 [3] - 面对行业竞争加剧、EPC项目回款周期拉长等压力，公司加速经营业务结构调整：减少重资产EPC项目，增加现金流更稳健的设备类订单 [3] 业务多元化与产业链延伸 - 公司自2019年起将危废业务确立为第二发展曲线，通过外延式发展补全产业链 [4] - 2021年公司废盐资源化利用项目建成；2023年通过控股子公司收购切入危废填埋赛道；2025年8月拟通过控股子公司收购股权拓展危废焚烧业务 [4] - 2023年公司曾跨界布局钠电池赛道，认为该行业正处技术验证向规模化生产过渡的关键期，在两轮车、储能等领域应用加快落地 [4] 技术创新与新市场开拓 - 公司积极开拓船舶尾气脱硝新市场，2025年上半年其自主研发的蜂窝40孔催化剂及配套SCR系统先后通过四家船级社型式认可 [3] - 2025年7月，公司完成印度2×660MW燃煤电站首台套板式脱硝催化剂交付，标志着中国高端环保装备在南亚取得突破 [5] - 针对欧洲市场的天然气发电，公司正在开发合适的新产品，以进一步丰富产品矩阵 [5] 国际化布局与海外市场表现 - 公司国际化始于2017年，2024年印度工厂建成投运，成为公司首个海外大气治理产品生产基地，目前有200多名常驻印度员工 [5] - 印度与印尼是公司海外市场拓展的重中之重，印度燃煤发电占比超70%，印尼是全球最大的煤炭生产国和消费国之一 [5] - 公司海外收入占比一直维持在40%以上，2025年以来随着业务重心转向海外，当年境外收入占比有望超过50% [5] 财务表现 - 公司2024年扭亏为盈，2025年前三季度实现营收7.93亿元，同比增加17.48% [4]