行业核心驱动因素 - 地缘政治风险加剧、供应端紧张、需求稳中有升等多重因素共同推动有色金属价格持续上涨 [1][4] - 人工智能（AI）、储能等新兴领域需求有望驱动新一轮商品周期，投资需求继续拉动贵金属价格中枢上行 [4] - 全球宽松周期下传统行业需求韧性十足，叠加新兴领域需求涌现，工业金属价格中枢有望加速上移 [4] 政策与资源保障 - 我国“十四五”时期新一轮找矿突破战略行动取得新成效，新发现10个大型油田、19个大型气田，铀、铜、金、锂、钾盐资源量大幅增长 [2] - 2026年将继续开展新一轮找矿突破战略行动，并开展“圈而不探”专项整治，严厉打击违法开采战略性矿产资源行为 [2] - “十五五”时期将完善战略性矿产资源的勘查、生产、供应、储备与销售统筹衔接体系，强化安全风险监测预警 [2] - 工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025—2026年行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [2] - 国家规划建议加强战略性矿产资源勘探开发和储备 [2] 市场价格表现 - 2025年伦敦金现货累计上涨64.56%，伦敦银现货累计大涨147.79% [3] - 2025年LME铜、LME锡累计涨幅均在30%以上 [3] - 2026年以来有色金属板块延续上行态势，天力复合、湖南白银、中国铝业等27股1月以来累计涨幅均在10%以上 [5] 资金流向 - 截至2026年1月6日，自2025年12月以来有色金属行业获融资净买入达129.81亿元，净流入金额在申万全部行业中排名居前 [5] - 赣锋锂业、紫金矿业、西部材料、中国铀业等8股融资净买入金额均超过5亿元 [5] 公司业绩与展望 - 赤峰黄金预计2025年实现归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%至81%，主营黄金产量约14.4吨，产品销售价格同比上升约49% [7] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，主要因矿产品产量增加及销售价格上升 [7] - 紫金矿业2025年矿产金产量由73吨增至90吨，并计划2026年生产矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨 [7]