港股IPO市场整体表现与预测 - 2025年港股IPO募资总额达2858亿港元，重登全球首位 [1] - 2026年开年势头强化，多家科技公司上市为市场奠定科技基调 [1] - 多家机构预测2026年港股IPO募资规模有望延续强势并突破3000亿港元，普华永道预测区间为3200亿至3500亿港元，德勤预测至少3000亿港元，华泰证券预估中枢约3300亿港元 [1][5] 上市后备梯队与递表情况 - 截至2025年底，港交所排队等待上市企业数量达316家，形成庞大后备梯队 [2] - 2025年12月有32家公司递表，2026年1月前7天有16家公司递表，再迎递表高峰 [2] - 排队企业阵容亮眼，涵盖多个领域龙头，如瑞派宠物、景旺电子、安克创新、奥动新能源等 [2] 市场核心主题与驱动力 - 科技与A to H（A股企业赴港二次上市）是贯穿2026年港股IPO市场的两大核心主题与关键驱动力 [1] - 后续排队公司以科技、生物医药类为主，代表了中国增长最快、最有潜力的板块 [3] - 支撑2026年港股IPO市场的四大动力来源包括：持续高景气的生物科技公司、人工智能等特专科技龙头企业、传统行业升级转型代表企业、以及内地新消费品牌 [3] 具体上市案例与产业意义 - 2026年1月2日，国产GPU企业壁仞科技成功登陆港股，成为港股GPU第一股，上市首日涨幅达75.82% [2] - 2026年1月8日和9日，大模型企业智谱AI与MiniMax登陆港股 [1][2] - 智谱AI与MiniMax的上市被视为中国大模型产业两种不同发展路径的首次公开“路演”与“定价” [3] 市场持续热度的支撑因素 - 排队名单呈现“龙头聚集”效应，为市场注入优质资产，如硅基智能、鸣鸣很忙、岚图汽车、迈瑞医疗等 [4] - 六大核心利好因素支撑市场：国际长线资金回流、中国经济转型升级孕育优质资源、内地政策支持、企业加速出海驱动上市、香港推进上市政策优化、A+H股溢价缩小甚至倒挂 [4] - 港股IPO能否延续活跃态势，关键取决于市场正反馈机制是否能够持续运转 [5] 2026年IPO趋势与结构特征 - 2026年港股IPO可能呈现“两头大、中间分化”的特征，大型项目及行业龙头更易获得资金支持，中小项目估值分化可能加大 [6] - A to H仍有望成为港股IPO的重要组成部分，这类企业为国际投资者提供了更具确定性的配置标的 [6] - 科技、人工智能、生物医药以及面向全球市场的消费和制造企业，预计仍是港股关注的重点方向 [6]