公司股价与市场表现 - 公司股价在去年5月触及每股0.51美元的历史低点，面临从纳斯达克退市的风险[1] - 目前股价已反弹至近7美元，较历史低点上涨超过13倍[2] - 公司当前市值为66亿美元，股价较2021年2月的历史高点35.88美元仍下跌超过80%[4][12] 商业模式与行业地位 - 公司是美国最大的即时购房者，采用资本密集型商业模式，通过现金报价收购房屋，翻新后在其自有市场挂牌出售[3] - 该模式在低利率和房地产市场火热时表现良好，但在利率上升和市场降温时难以维持[3] - 2022年，其两大竞争对手Zillow和Rocket旗下的Redfin关闭了各自的iBuying平台[5] 财务表现与近期挑战 - 公司营收从2021年的80亿美元峰值，连续下滑至2024年的52亿美元，2025年前九个月为36亿美元[7] - 营收同比增长率从2021年的211%下滑至2025年前九个月的-11%[7] - 房屋购买量从2021年的36,908套大幅下降至2025年前九个月的6,535套[7] - 调整后EBITDA利润率自2022年起转为负值，2023年为-9%，2025年前九个月为-1.1%[7] - 净亏损在2023年达到14亿美元，2025年前九个月为2.04亿美元[7] - 分析师预计2025年营收将下降18%至42亿美元，调整后EBITDA利润率为-1.9%，净亏损收窄至2.97亿美元[7] 管理层变动与战略调整 - 2024年9月，公司聘请Shopify前首席运营官Kaz Nejatian担任新CEO，联合创始人Keith Rabois和Eric Wu也重返董事会[8] - 随后，量化交易公司Jane Street披露持有公司5.9%的股份[8] - 2024年12月，公司聘请Coinbase加拿大业务CEO Lucas Matheson为新任总裁，并将临时CFO Christy Schwartz转为正式职位[8] - 公司正在升级其AI算法以更准确地进行房产定价[9] - 公司正在扩展“Opendoor Exclusives”新市场，直接连接买卖双方，减少自有资金收购、维修和挂牌的需求[9] - 公司正与建筑商、Zillow和Redfin等房地产平台以及代理商签署更多挂牌合作伙伴关系[9] 未来增长前景与催化剂 - 随着美联储持续降息、抵押贷款利率下降以及房地产市场复苏，分析师预计公司营收将在2026年增长15%至45亿美元，2027年增长41%至68亿美元[11] - 分析师预计其调整后EBITDA将在2027年全年转为正值[11] - 公司目标是在2026年底前实现调整后净收入盈亏平衡[10] - 公司正转型为更多元化的房地产平台，降低对资本密集型iBuying业务的依赖，随着利润率更高的新业务规模扩大，其利润率有望改善[10] - 若公司营收在2027年后以20%的复合年增长率持续增长，并在2035年获得3倍市销率估值，其市值可能在十年内增长超过13倍，达到880亿美元[12]