基金发行市场开年态势 - 2026年开年基金发行市场呈现火热景象，不同于前几年 [1] - 1月5日至7日有38只新基金集体发售，1月计划发行公募基金数量达77只 [4] - 1月首个交易周（1月5日至9日）为发行高峰期，计划发行产品数量达48只，占全月发行总量的62.33% [4] FOF产品成为市场焦点 - FOF（基金中基金）成为渠道“开门红”的主力产品，围绕其的渠道与产品竞赛升温 [1] - 万家基金旗下FOF于1月5日一日“售罄”，广发基金旗下FOF于1月6日闪电结募 [1] - 近一个季度新发FOF产品合同募集上限较高，银行会提前设定销售目标（如20亿或30亿），达到目标即提前结束募集 [2] 银行渠道积极布局与推动 - 招商银行于2025年推出“TREE长盈计划”，吸引了几百亿资金 [2] - 建设银行推出了“龙盈计划”，各大银行相继推出FOF营销计划以承接银行理财流出资金 [2] - 许多大行已针对FOF产品布局重点营销，并在理财产品页面开设FOF专区 [4] - 渠道对代销FOF的基金经理有严格筛选，要求具备多资产管理经验、类绝对收益管理经验及波动控制能力强 [4] 产品供给与设计转型 - FOF产品的定位从“选基金”转变为“做配置”，研究重心转向不同资产和更精细化策略，底层基金从主动权益为主转为兼顾主动和被动 [3] - FOF底层资产不仅限于传统股基、债基，可投资范围包括美股、港股、大宗商品等，通过多资产、多策略构建类绝对收益组合 [3] - 1月计划发行的产品类型多元，包括26只指数型基金、26只主动权益基金、12只债券型基金、11只FOF及2只QDII基金 [4][5] 市场需求驱动因素 - 2026年将有20.7万亿元2年期、9.6万亿元3年期、1.3万亿元5年期居民定期存款到期，较2025年多4万亿元 [3] - 定期存款低利率无法满足投资者保值增值需求，急需新资产承接到期资金 [3] - 近两年债券资产收益低，“固收+”产品底层资产多元性稍差、相关性高、波动较大，多资产、多策略的FOF更符合理财客户需求 [3]