市场行情表现 - 2026年1月7日A股三大指数集体上涨 上证指数收涨0.05%报4085.77点 盘中触及4098.78点 为2015年以来新高 表明上涨行情从2025年延续至2026年 [1] - 本轮上涨行情始于2024年9月底的增量政策 2025年春节的“DeepSeek时刻”点燃行情 推动全球投资者关注中国科技超预期发展及中国资产重估 [1] - 2026年元旦假期后连续三个交易日的上涨主要由科技股推动 [1] 科技股的驱动作用 - 科技股是推动A股本轮行情的结构性支柱力量 [1] - 2025年8月电子行业市值首次超过银行业 成为股票市场第一大行业 [1] - 市场整体“含科量”超过25% 2025年全年创业板指上涨49.57% 科创50上涨35.92% 北证50上涨38.81% 涨幅均高于上证指数和深证成指 [1] - 2026年 随着中国企业在半导体、创新药等新兴产业的快速发展 科技类上市公司将继续成为A股上涨的内在强大驱动力 [1] - 创业板、科创板、北交所的高新技术企业占比均超过九成 更多资源向新质生产力集聚 [2] 政策与监管支持 - 自2023年开始 中国更加重视活跃资本市场与提振市场信心 逐步建立多层次资本市场制度 营造“长钱长投”制度环境 打通中长期资金入市卡点 [2] - 政策红利与科技创新产生叠加效应 政策有力支持高新技术企业上市 为发展新质生产力提供全链条金融服务 并鼓励风险资本支持创新 [2] - 更多科技公司上市优化了股市结构 重塑估值体系 形成金融、科技与产业间的良性循环 [2] - 2026年 证监会、央行等部门支持资本市场健康发展的相关政策和举措将会继续推出 [3] 资金面因素 - 中国货币政策进入降息降准周期 大多数银行存款及相关理财产品年化投资收益率已降至3.0%以下 国债、政策性金融债等无风险或低风险资产收益率也持续走低 [2] - 监管层推动险资等长期资本入市 有力提振市场信心 同时海外资金涌入等因素带动增量资金推动股市上涨 [2] - 宽基指数ETF以及人工智能、半导体等热门主题ETF规模快速扩张 [2] - 2026年 中国央行将继续灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具保持流动性充裕 [3] - 外部方面 美联储也将进入降息通道 市场风险偏好有利于更多资金入市 [3] 宏观经济与结构性趋势 - 2026年中国宏观经济将继续保持稳定运行 为资本市场健康发展奠定坚实基础 [3] - 中国正处于三大结构性变革过程：产业升级带来上市公司结构性变化 更多具有竞争力的高科技公司成为主流；金融市场直接融资比重上升 居民资产配置从以房地产为主向金融资产转移；人民币升值与国际化、全球资产重估有利于吸引更多国际资本 [3] - 2026年中国继续扩大内需 并通过整治“内卷式”竞争实现传统行业上市公司盈利持续回升 推动科技热门赛道的盈利兑现能力不断增强 [3] 企业盈利与市场展望 - 从2025年前三季度的业绩看 科技公司盈利增长的趋势将会延续 [3] - 市场可能会出现预期兑现与短暂调整 [3]