行业概览与市场热度 - 2025年被业内人士视为潮玩行业真正“破圈”和开始的关键一年 [2] - 2025年潮玩行业掀起消费热潮和投融资热潮，龙头泡泡玛特市值一度突破3000亿港元 [1] - 潮玩市场吸引玩家的核心在于巨大的市场潜力和高增速，泡泡玛特2025年第三季度营业收入同比增速达245%至250%，其中海外市场收入增速达365%至370% [7] 2025年融资活动特征 - 2025年潮玩领域融资活动回暖，重要融资超过15起，数量较2022年、2023年明显增多，亿元级融资案例频现 [2] - 融资特征为频次高、额度高，例如元气玛特获近亿元C轮融资，闪魂获数亿元首轮融资，OHKU获近亿元首轮融资 [2] - 融资参与者出现显著变化，除专业投资机构外，上市公司热情大幅提升，成为赛道重要玩家 [3] 上市公司布局模式 - 上市公司通过投资收购布局，例如万达电影与中国儒意共同投资52TOYS约1.44亿元，阅文集团投资“超级元气工厂”，量子之歌并购熠起文化并更名“奇梦岛”全面转向潮玩 [3] - 上市公司通过自建团队布局，例如恺英网络推出AI潮玩产品“暖星谷梦游记”，视其为基于技术积累的战略落子 [1][4] - 上市公司通过设立子公司与多元渠道布局，例如元隆雅图设立全资子公司元隆元创，并在线下线上进行多元化渠道部署 [5] 入局动机与战略协同 - 上市公司入局潮玩，一方面因行业有健康投资回报率，另一方面因潮玩背后是年轻受众，抓住潮玩等于拥有影响年轻人消费行为的产业阵地 [6] - 上市公司布局潮玩不仅追求财务回报，更希望与现有业务产生协同效应，例如万达电影在影城开设52TOYS柜台，实现观影与潮玩购物的结合 [8] - 游戏公司恺英网络入局AI潮玩，是基于观察到游戏行业向情感陪伴演进，以及Z世代对“有温度、有互动”IP形态的需求，AI潮玩被视为IP的实体化、情感化载体 [4] 核心竞争力与行业展望 - 行业从业者看好潮玩为“超级赛道”，创投机构如高瓴创投称集换式卡牌为“黄金赛道”，梅花创投认为其卡位“情绪经济”超级赛道且具全球化潜力 [7] - 企业凭借独特能力构建优势，例如元隆雅图凭借服务赛会特许产品积累的创意设计、供应链和品控能力，在IP文创赛道形成独特优势 [9] - 恺英网络在潮玩领域的竞争优势在于持续的内容产出与AI交互能力，其布局倾向于“技术赋能+IP共创”的合资模式，旨在打造长线生态 [9] 海外市场拓展 - 潮玩市场潜力不限于国内，海外市场增速显著，例如泡泡玛特海外收入高速增长 [7] - 企业积极开拓海外市场，例如漫游舱2025年重点开拓东南亚市场，并与多个在东南亚有影响力的IP达成版权合作，计划通过潮玩卡牌等品类建立区域竞争优势 [7]