文章核心观点 - A股上市公司2025年现金分红总额达2.61万亿元，同比增长8.75%，延续增长趋势，市场生态正经历深刻变革，从侧重融资转向注重股东回报[1][2][3] 分红总体规模与增长 - 2025年A股上市公司现金分红金额合计2.61万亿元，同比增长8.75%[1] - 2024年现金分红为2.4万亿元，2025年实现跨越式增长[2] - 截至2025年底，有1795家公司股息率超过1%，898家公司超过2%，499家公司超过3%[2] 驱动因素：政策、业绩与治理 - 政策引导强化，新“国九条”提出强化现金分红监管，证监会支持制定稳定分红政策[2] - 2025年前三季度，上市公司合计营业收入53.46万亿元，同比增长1.36%，合计净利润4.70万亿元，同比增长5.50%[3] - 截至2025年三季度末，上市公司在手货币资金合计18.36万亿元，现金流充沛[3] - 超900家上市公司在2025年披露了未来三年分红规划或股东回报规划[3] 分红频次与结构特征 - 分红频次增加，一年多次分红成常态，2025年有16家公司实施4次分红，88家实施3次分红，902家实施2次分红[4] - 分红结构优化，传统行业与科技企业共同发力[5] - 银行、石油石化、食品饮料、非银金融、通信、煤炭6个行业2025年分红金额均超1000亿元[5] - 237家上市公司现金分红金额超100亿元，工商银行等5家公司分红超1000亿元[5] - 2025年，945家创业板公司现金分红1374.52亿元，同比增长8.41%[5] - 北交所上市公司2025年派发现金分红63.93亿元，较2024年增长2.62%[5] 市场影响与未来趋势 - 分红行为从“单一财务行为”升维为“价值管理核心”，旨在吸引全球长期资本[1] - 高股息率公司吸引中长期资金，红利指数产品体系完善[6] - 2025年有42只挂钩红利指数的ETF上市，发行规模合计231.56亿元[6] - 截至2025年底，跟踪红利指数的ETF规模达1520.18亿元，较2024年底增长626.53亿元，增幅70.11%[6] - 未来分红结构将进一步向科技制造等成长赛道倾斜，市场对分红质量的关注将超越规模[6]