文章核心观点 - 2026年开年券商研究领域人事变动密集，凸显“研而优则仕”、“中小券商挖角”及“卖方转买方”等行业趋势，其背后深层逻辑正推动券商研究业务从渠道驱动向价值驱动转型 [1] 中信建投证券人事调整 - 公司党委委员、执委委员武超则（1986年出生）出任机构业务委员会主任，分管机构业务部、研究发展部、托管部、国际业务部、中信建投(国际)，并兼任中信建投国际董事长 [2] - 武超则为新财富白金分析师，2013年至2020年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名，2014年至2020年连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名，2022、2023、2024年水晶球最佳领队 [2] - 公司首席经济学家、研究发展部联席负责人黄文涛代行研究发展部行政负责人职责 [3] - 黄文涛2016年新财富最佳分析师评比荣获固定收益分类第一名，未来五年将带领研究发展部发挥智库功能、实施“研究+”行动、回归研究本源、打造数智投研平台 [3] - 黄文涛提出2026年全球宏观十大投资机遇，包括黄金增储、白银价值重估、电力与能源先行、新技术新制造加速应用、统一大市场建设、企业出海、资本市场“新四牛”、香港国际金融中心功能强化、人民币国际化与亚太经济一体化红利、美国货币转宽利好资金回流新兴市场 [3] 其他券商人事变动 - 湘财证券首席经济学家李康（生于1965年，年满60周岁）到龄退休，其于2009年加盟，历任公司副总裁、首席经济学家兼研究所所长 [4] - 国金证券引入90后分析师姜涛，担任副所长、公用环保煤炭行业首席分析师、红利牵头人，姜涛曾任广发证券公用事业联席首席分析师，2019年入行，2022年带队，已连续2年获得证券时报最佳分析师前3 [4] - 回顾2025年，券商研究领域人事变动呈现“高频次、高规格、团队化”特征，至少14家券商首席经济学家职位发生变动 [7] - 2025年末兴业证券全球首席策略分析师张忆东离职转型海外业务，国金证券研究所所长苏晨透露公司研究人员规模已扩充近一倍，达到180人左右，原国盛证券计算机行业首席刘高畅已带队入职 [7] 行业趋势与深层逻辑 - 人事变动呈现三大典型现象：“研而优则仕”提拔、高频流动、卖方转买方 [4][7] - 深层逻辑一：行业整合进入阵痛期，券商合并重组导致管理层级与职能重叠，触发岗位优化或核心人员出走 [8] - 深层逻辑二：公募费率改革压缩分仓佣金空间，倒逼卖方分析师向买方机构流动，形成“卖方转买方”趋势 [8] - 深层逻辑三：中小券商为实现“弯道超车”，主动挖角头部机构成熟人才，力求在细分赛道突破 [8]