外汇储备规模与变动 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34% [1] - 2025年全年，外汇储备规模较上年末大幅增长超1555亿美元，且规模已连续5个月处于3.3万亿美元之上 [1] - 2025年12月外汇储备规模上升，主要受汇率折算和资产价格变化等综合因素带来的正估值效应影响 [1][2] 外汇储备变动原因分析 - 2025年12月美元指数累计下跌1.1%至98.3，美元贬值推动外汇储备中非美元资产升值，是外储环比上升的主要原因 [2] - 美联储在2025年12月开启年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%~3.75%，影响了美元走势和全球资产价格 [2] - 全球金融资产价格在当月涨跌互现，例如10年期美债收益率不升反降，也对外储估值产生了综合影响 [2] 外汇储备稳定的基本面支撑 - 货物贸易顺差在2025年首次突破万亿美元大关，为外汇储备规模稳定增长提供了坚实支撑 [3] - 出口领域呈现量质齐升、结构升级和市场多元化，对国际收支的基础支撑作用更为凸显 [3] - 资本市场表现优于全球整体，增强了国际机构对中国经济前景和人民币资产的信心，境外证券资本流入规模保持在较高水平 [3] 黄金储备动态 - 截至2025年12月末，中国官方黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持 [1][4] - 增持黄金符合优化国际储备结构的长期方向，截至2025年11月末，黄金储备在中国官方国际储备中占比约为9.5%，明显低于15%左右的全球平均水平 [4] - 黄金长期上涨的基本逻辑稳固，地缘政治冲突、大国博弈削弱美元信用，以及各国央行在“去美元化”趋势下优化储备结构是主要驱动因素 [4] 市场环境与政策背景 - 2025年12月，伦敦金价格由10月末的4200美元/盎司左右震荡上行至4300美元上方，市场环境受美联储降息、俄乌停火前景受挫及美委冲突升级等因素影响 [4] - 中国经济不断巩固拓展稳中向好势头，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [1][3]