地缘政治与市场情绪 - 地缘冲突出现缓和迹象 乌克兰总统表示与美欧伙伴的谈判达到新水平 有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突[1] - 受地缘冲突缓和催化 美元走强 金价自高位4512美元回落一度至4432美元 尾盘小幅拉升[1] 贵金属及相关产品价格表现 - 截至收盘 COMEX黄金期货跌0.65% 报4467.1美元/盎司[1] - 黄金ETF华夏(518850)跌0.65% 黄金股ETF(159562)跌1.36% 有色金属ETF基金(516650)涨0.39%[1] 市场背景与近期波动 - 2025年黄金涨幅超60% 白银涨幅超140% 市场积累了大量获利盘[1] - 今年年初金价大幅波动 当前的“暴涨+跳水”是市场分歧的直接体现[1] 短期与长期驱动因素 - 短期需重点关注美国非农就业报告 该数据将直接影响美联储降息节奏 进而主导贵金属短期走势[1] - 长期来看 若降息周期确认延续 贵金属的牛市趋势仍将延续[1]