股指市场 - A股市场冲高回落后进入震荡，Wind全A上涨0.19%，成交额2.88万亿元，中证1000指数上涨0.53%，中证500指数上涨0.78%，沪深300指数下跌0.29%，上证50指数下跌0.43% [3][9] - 电子、电力设备等板块继续走高，石油石化、非银金融等板块回调，市场风格出现分化 [3][9] - 资金情绪高涨，宽基型ETF在12月净申购1100亿元，其中近1020亿元为A500ETF [3][9] - A500指数与沪深300走势高度相关，相关系数超过0.98，细微差别在于A500指数中成长标的稍多，例如电力设备、电子等板块 [3][9] - 在A500ETF获得大幅申购的同时，Top5会员单位IF净空头近期显著上涨，二者可能存在对冲关联，相关资金可能不会因跨年结束而大幅净流出 [3][9] - 预计股指短期仍在10月以来构建的震荡中枢内震荡 [3][9] - 以中证1000为例，其三季度营业收入累计同比增速2.6%左右，对当前估值构成明显支撑，不易发生流动性风险 [3][9] - 春季躁动行情需要条件，对小盘指数需政策边际放宽流动性，对大盘需通胀预期持续改善，当下条件不突出，行情可能不如往年剧烈 [3][9] 国债市场 - 周三国债期货收盘，30年期主力合约跌0.44%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.03% [4][10] - 中国央行1月7日开展286亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，与上次持平，公开市场有5288亿元7天逆回购到期，实现净回笼5002亿元 [4][10] - 资金面来看，DR001上行0.5BP至1.27%，DR007上行3BP至1.46% [4][10] - 短期来看，资金面合理充裕是债市最大支撑，但经济稳、通胀回升、降息偏谨慎对债市形成一定制约 [4][5][10] - 多空交织下，利率向上突破需要通胀显著回升，向下突破需要降息引导，预计债市短期难以摆脱区间震荡格局 [5][10] 贵金属市场 - 隔夜伦敦现货贵金属震荡回落，金银比回升至56.7，铂钯价差降至548美元/盎司附近 [6][11] - 美国12月ISM服务业PMI为54.4，创一年多最高，显示需求稳健，招聘回暖；美国12月ADP就业人数增长4.1万人，扭转前月下滑趋势 [6][11] - 美国近期公布的经济和就业数据显示出自11月政府停摆以来的经济回暖信号，但对未来的指引仍然较弱 [6][11] - 地缘政治方面，美国白宫称开始全球兜售委内瑞拉石油，美能源部长称将“无限期”控制委售油 [6][11] - 央行数据显示，中国12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为央行连续第14个月增持黄金 [6][11] - 市场分歧加大，贵金属和有色板块开始出现降温，这是近期部分品种再次出现过热现象后多头获利了结的结果，有序调整后有利于后续行情发展 [6][11]