黄金的短期驱动因素 - 南美地缘政治局势升温提升全球秩序不确定性，短期内黄金的避险属性或将继续凸显 [1] - 美东时间1月3日，美国对委内瑞拉采取军事行动，抓获其总统及夫人并空运至纽约受审，美国总统特朗普称将推动政权更迭并“管理”委内瑞拉 [1] - 分析认为特朗普正重拾“门罗主义”，国际秩序或重回“丛林法则”，其本人及盟友随后向古巴、哥伦比亚、丹麦（格陵兰）等国发出威胁或警告 [1] - 委内瑞拉事件及其溢出效应短期内或导致全球投资人转向避险资产，从而推升黄金的地缘政治风险溢价 [1] 黄金的中长期支撑因素 - 流动性宽松及去美元化趋势仍构成金价的关键中长期支撑因素 [1][2] - 美联储将于今年5月更换主席，新任主席预计将与行政部门保持更紧密政治关系，从而可能推动进一步的流动性宽松，降低持有黄金的机会成本 [2] - 在去美元化趋势下，全球央行仍是黄金的坚定买方，即使连续3年显著增持后，其黄金持有量相比历史重要地缘政治转折点仍偏低 [2] - 2024年全球央行储备中黄金储备占比约为22%，这一比例相较1990年冷战末期和1980年滞涨末期仍处于较低水平 [2] - 根据世界黄金协会2025年调查数据，76%的受访央行表示未来5年黄金在其储备中的占比将温和上升，这一比例高于此前3年的调查结果 [2] 投资产品与策略建议 - 看好黄金长期的配置价值，建议投资者关注黄金基金ETF（518800）等产品 [1] - 建议投资者可以考虑在黄金价格出现阶段性回调时进行布局，以摊低投资成本 [1]