市场表现 - 非银金融概念股普遍走弱，华泰证券、广发证券股价下跌超过3%，中国平安、国泰海通、中国太保、中国人寿股价下跌超过2% [1] - 受盘面影响，证券保险相关ETF普遍下跌约2% [1] - 具体ETF表现：证券保险ETF易方达(512070)现价0.962元，下跌0.023元，跌幅2.34%；香港证券ETF易方达(513090)现价2.160元，下跌0.049元，跌幅2.22%；保险证券ETF(515630)现价1.503元，下跌0.032元，跌幅2.08%；证券公司ETF(516730)现价1.123元，下跌0.022元，跌幅1.92%；证券ETF龙头(159993)现价1.344元，下跌0.026元，跌幅1.90% [2] 券商行业观点 - 有券商观点认为，2025年券商板块基本面持续改善，但板块整体呈现“滞涨”，当前估值显著低估 [2] - 展望2026年，券商ROE有望重回上升通道 [2] - 预计两融余额与衍生品业务将成为券商加杠杆的主要方向 [2] - 头部券商并购重组提速，行业集中度有望提升 [2] 保险行业观点 - 保险负债端开门红表现亮眼，头部险企凭借产品结构优化和市场集中度优势，为全年业绩增长奠定良好基础 [3] - 资产端弹性持续显现：一方面，市场春季躁动有望带动险企投资收益改善，进一步提振利润预期；另一方面，去年一季度低基数效应有望放大今年业绩同比增速 [3] - 负债端与资产端双重利好共振，强化了保险板块的估值修复动力 [3]