行业转型与模式概况 - 在“助贷新规”正式落地后，助贷平台纷纷向商城模式转型，但该模式背后隐藏着嵌套分期与回收套现的灰色链条 [1] - 运营商城已成为不少助贷平台的“藏身之处”，例如小象优品和“桃多多”平台均在App内引导用户申请分期额度 [6][7][9] 羊小咩商城的运营与关联关系 - 羊小咩商城是量化派控股有限公司旗下商城，其交易值中分期付款订单占比较高，2024年及2025年前五个月分别约为85%和79% [3][4] - 羊小咩商城被嵌套在“便荔卡包”App中，后者为其提供分期付款服务并独家导流，但量化派声称两者仅为合作关系，不存在关联 [2][3][6] - 尽管量化派声称其执行董事周灏已于2025年4月出售相关股权，但截至2026年1月5日，国家企业信用信息公示系统显示周灏仍为“便荔卡包”间接控股公司量科邦的自然人股东 [6] 商品定价与高溢价问题 - 羊小咩商城商品标价普遍高于市价，例如一款苹果iPad Air在羊小咩售价5297.01元，而同日在京东平台“到手价”为4199元 [10][11] - 大疆DJI Osmo Nano相机在羊小咩和京东的价格分别为2646元和1849元，溢价幅度达43.10% [11] - 其他助贷系商城同样存在高溢价，以苹果iPhone 16 Pro Max为例，2025年12月26日小象优品不分期售价11049元，桃多多平台12836元，而京东价格为6729元，溢价分别达64.20%和90.76% [12] - 将商品单价拉高后再做分期，是助贷业务暗藏商城的主流方法，可能存在变相绕过金融监管对融资综合成本合规要求的做法 [12][13] - 量化派回应称，羊小咩自营商品价格不存在溢价20%-30%的情况，平台通过AI算法推送折扣以降低客户产品价格 [11] 回收变现链条与高融资成本 - 存在一条神秘的回收变现暗线，消费者在分期购物后，会有自称商户的个人或商家联系，提供按商品售价约63折的“秒到”或“货到”回收变现服务 [14] - 以消费者刘女士为例，她分期购买iPad本息共计5673.90元，若按63折回收仅得3337.11元现金，实际融资成本将超过140% [1][14][15] - 小象优品平台的做法更为直接，在销售黄金商品时提供“一键回收”功能，例如一款1克足金饰品分期12期每期还款146.75元，预计可回收985.27元，变现实际成本折合年化利率高达78.73% [16][17] - 羊小咩官方否认与任何第三方回收平台合作，称市场上相关业务均为第三方非法冒用，并表示不了解回收机构如何获取客户注册信息 [16] 用户投诉与平台现状 - 截至2026年1月4日，投诉平台上共有超过3万条投诉包含“羊小咩”，主要问题涉及利息高、收费不合理、商品差价大等 [3] - 消费者使用这些商城的主要原因在于其“可分期、可套现”的功能 [3] - 尽管量化派在招股说明书中指出已停止向金融机构提供撮合服务，但羊小咩商城因与“便荔卡包”等分期平台嵌套，仍被用户投诉涉及助贷业务 [3][4]