投资评级与财务预测 - 华泰证券维持雅迪控股“买入”评级，目标价为18.63港元 [1] - 公司预计2025年纯利不少于29亿元人民币，按年增长超过128% [1] - 2025年单车净利润预计按年增长超过80%至超过180元人民币 [1] 销量与盈利驱动因素 - 2025年电动两轮车销量预计超过1620万辆 [1] - 盈利增长主要受电动两轮车销量增长及产品结构优化推动 [1] - 高毛利产品占比增加及规模效应显现，预计将推动2026年单车净利润继续提升 [1] 产品与市场战略 - 公司以冠能和摩登品牌发力中高端市场 [1] - 公司通过提升电池自供比例，进一步强化盈利能力 [1] 增长前景与行业趋势 - 随着海外产能释放与渠道网络完善，公司有望打开第二增长曲线 [1] - 公司看好其在“油改电”趋势中持续受益 [1]