港股医药板块资金流向 - 2025年10月至今，内资通过港股通持有医药股比例在小幅下降后逐渐企稳 [1] - 外资对医药股的持仓整体保持平稳 [1] - 内外资加大创新药布局的大方向保持不变 [1] 医保及商保目录执行进展 - 截至本周，已有25个地区发布2025年版医保及商业保险目录的执行文件 [1] - 已有22个地区明确召开药事会的时间 [1] - 建议关注医保新纳入品种或适应症后续的销售放量情况 [1] - 建议关注商业保险的实际执行及支付情况 [1] 行业近期表现与催化剂 - 新年伊始，港股医药板块表现亮眼 [1] - 即将召开的JPM行业大会有望进一步催化板块行情 [1] 2026年行业展望与选股逻辑 - 2026年板块稳中向好的态势预计将延续 [1] - 后续选股逻辑或将重回基本面和估值 [1] - 建议关注存在基本面预期差、当前仍被低估、安全边际较大的头部个股 [1]