市场行情与走势判断 - 2026年开年A股与港股市场连续上涨，上证指数收出“14连阳”创历史纪录，市场自2024年9月24日以来延续慢牛长牛行情 [1][7] - 2025年上证指数历史上第三次突破4000点，2026年开年市场以连续上涨态势站稳4000点，确认慢牛长牛走势格局，4000点被视为新一轮行情的起点 [1][7] - 2025年A股整体上行，沪指全年累计上涨18.41%，创业板指数涨幅超50%，科技股行情持续活跃 [3][9] - 本轮行情有望持续3-5年，甚至可能长达5-10年，成为A股历史上首次真正意义上的慢牛长牛行情，其特征为指数年度涨幅未必惊人但赚钱效应突出 [3][9] - 预计2026年市场有望从结构牛转向全面牛，A股和港股赚钱效应将进一步增强，本轮牛市是十年一遇的重大机遇，持续时间可能创A股历史纪录 [4][10] 政策与资金面驱动因素 - 稳经济增长政策逐步落地显效，有望带动2026年经济数据改善，推动物价温和回升，提振需求 [1][7] - 新“国九条”发布后A股市场生态发生深刻变化，上市公司通过加大现金分红与股票回购回馈投资者，央行创设政策工具支持资本市场引入增量资金 [1][7] - 以险资、社保基金、公募及私募基金为代表的机构投资者持续加仓权益资产，共同推动本轮牛市行情向纵深发展 [1][7] - 宏观流动性环境对股市形成支撑，预计2026年美联储将继续降息至少两次每次25个基点，部分预测可能降息100个基点，全球流动性宽松为A股与港股提供有利外部环境 [3][9] - 国内一年期存款利率已跌破1%，若进一步降息可能逼近零利率，利率下行有利于权益资产估值提升并促使投资者寻求更高收益资产 [3][9] 投资者行为与市场结构 - 随着市场赚钱效应提升，居民储蓄正在向资本市场加速转移，2025年公募基金销售规模突破1万亿份，其中权益类基金占比过半 [2][8] - 2025年12月单月A股新开股票账户260万户，环比增长9%，同比大幅增长30.54%，呈现强劲“翘尾”态势 [2][8] - 2025年A股新开户总数达2743.69万户，较2024年的2499.89万户增长9.75%，创2022年以来年度开户数新高 [2][8] - 2025年个人投资者新开户2733.24万户同比增长9.67%，机构投资者新开户10.45万户同比增幅达34.91%，增速显著高于个人投资者 [2][8] - 截至2025年末A股市场总账户数已接近4亿户达3.97亿户，其中个人投资者占比仍超99%，散户化特征明显，居民储蓄搬家是本轮市场上行的核心驱动力 [2][8] 行业与板块投资机会 - 科技股仍将是投资主线之一，人形机器人、芯片半导体、算力算法、商业航天、固态电池、量子技术、可控核聚变等前沿领域值得持续关注 [4][10] - 消费、新能源龙头、军工、有色金属等板块也将出现轮动机会 [4][10] - 在当前部分传统行业面临经营压力、产能过剩的背景下，更多资金正转向资本市场寻找机会 [3][9] 牛市的历史使命与宏观意义 - 本轮牛市肩负提振消费的历史使命，通过资本市场财富效应修复家庭资产负债表，增强居民消费能力与信心，从而扩大内需提振经济 [5][11] - 本轮牛市肩负稳定楼市的历史使命，投资者在股市获利后可能将资金用于购房，有助于推动楼市尤其是一线城市核心区域资产价格企稳反弹 [5][11] - 本轮牛市肩负发展新质生产力的历史使命，2026年是“十五五”规划开局之年，股市繁荣将助力更多科技创新企业登陆资本市场加快发展，培育科技龙头推动经济转型升级 [6][11] - 在楼市黄金投资期结束后，正迎来股市的黄金投资期 [6][11]