文章核心观点 - 甲骨文令人失望的财报及指引引发市场对“新云”行业增长势头的担忧 导致包括Nebius在内的AI基础设施类股票在12月普遍下跌 但进入2026年初 受行业积极情绪推动 AI交易似乎正在回归 Nebius股价随之反弹 [1][2][9] 公司表现与股价动态 - Nebius集团股价在12月整体下跌11% 主要受行业情绪拖累 而非公司自身消息 [1][3] - 在甲骨文财报发布后的一周内 Nebius股价下跌了19% [6] - 进入2026年 截至1月7日 Nebius股价已反弹上涨15% [9] 行业驱动因素与市场情绪 - 甲骨文被视为AI细分领域的风向标 其第一季度财报营收未达预期 且资本支出飙升至120亿美元 远超分析师预期的82.5亿美元 这给“新云”行业（包括CoreWeave和Nebius等公司）的增长势头蒙上阴影 [2][7] - 随后 美光科技强劲的财报和指引显示AI对高带宽内存芯片的需求强劲且加速 以及CoreWeave获得分析师上调评级 这些因素安抚了投资者对AI热潮的信心 推动Nebius股价从下跌中反弹 [8] - 2026年初 AI交易似乎回归 股价对英伟达CEO在CES上的积极评论以及年内多家关键AI股获上调评级做出反应 [9] 公司业务与前景 - Nebius业务模式涉及购买GPU并出租 由于芯片折旧和建设所涉及的债务 该模式具有固有风险 公司通过借款为其扩张和资本支出提供资金 [5] - 公司增长迅速 但处于严重亏损状态 [5] - 分析师Northland将Nebius列为2026年首选股 目标价211美元 意味着股价有翻倍潜力 [9] - 公司表示将在2026年下半年部署Rubin平台 [9] - Nebius需在2026年继续保持强劲增长以推动股价上涨 但其走势也可能跟随AI板块更广泛的投资者情绪 [10]