资金流向与产品概况 - 证券ETF（512880）在2025年1月7日单日资金净流入超过6.6亿元，规模达到584.8亿元，在同类21只产品中排名第一 [1][2] - 该ETF跟踪中证全指证券公司指数（399975），该指数选取业务涉及证券经纪、承销与保荐、自营等领域的A股上市公司证券，成分股市值规模较大，行业集中度较高 [1] 行业配置价值与市场观点 - 非银金融行业的配置价值正逐步凸显，其板块低配幅度处于历史底部区间，更受益于稳定资本市场的政策红利 [1] - 从PB-ROE角度看，非银金融行业存在较大的估值修复空间 [1] 证券板块分析 - 证券板块受益于资本市场回暖和鼓励并购重组等政策影响，其市净率（PB）和净资产收益率（ROE）均出现小幅回升 [1] - 证券板块在牛市中的β属性较强，若指数突破可能带来显著弹性 [1] 保险板块分析 - 保险板块基本面呈现底部反转态势 [1] - 资产端方面，保险资金增加权益配置比例，叠加权益市场回暖，共同增厚了行业利润 [1] - 负债端方面，有预定利率下调、代理人渠道改革进入尾声等积极因素支撑 [1] - 保险板块的净资产收益率（ROE）已大幅回升，但其市净率（PB）仅小幅回升，一旦有政策催化有望率先表现出弹性 [1]