核心观点 - 淘宝闪购在最新季度取得关键进展 公司明确其2026年前的战略核心是追求市场份额增长 并计划坚定加大投入以达成市场绝对第一的目标 [1][5] - 公司对闪购业务加大投入的信心增强 源于其强劲的增长势头、快速的非餐即时零售进展以及相比竞争对手更快的亏损收敛速度 [1][5] 业务表现与运营数据 - 规模指标：2025年8月 淘宝闪购日订单峰值已达1.2亿单 月度交易买家突破3亿 [1][6] - 市场份额与增长结构：2025年12月季度 GMV份额持续增长 订单份额保持稳定 同时订单结构改善 中高笔单订单占比稳步提升 [1][3][5] - 平均订单价值：2025年12月季度 AOV保持增长 闪购笔单价环比8月份上涨已超过两位数 [1][3][7] 战略重点与投入方向 - 首要目标：淘宝闪购当下及未来的首要目标依然是份额增长 公司将继续加大投入以达到市场绝对第一 [1][4][5][7] - 投入领域：未来几个季度将在提升高客单价用户、发展非餐零售等方面进一步投入 以增加用户规模和提升用户粘性 [4][7] - 用户与品类聚焦：下一阶段将聚焦高价值用户经营与零售品类发展 [2][6] 效率提升与财务改善 - 亏损收敛：淘宝闪购四季度亏损在市场预期的200亿元 相较竞争对手亏损收敛速度更快 [3][7] - 效率杠杆：效率提升源于用户结构、订单结构及履约成本三大杠杆的同步优化 [3][7] - 订单结构优化：非茶饮的订单占比已上涨到75%以上 [3][7] 业务协同与生态效应 - 非餐零售加速：作为第二增长引擎 非餐零售业务继续加速 与盒马、天猫超市协同效应明显 食品商超品类快速增长 [3][6] - 盒马协同成果：接入淘宝闪购后 盒马日订单量快速突破200万单 同比增长超70% [3][6] - 天猫超市升级：天猫超市从B2C远场模式升级为“近场闪购+一日三配” 5000款重点商品最快4小时达 [3][6] - 品牌门店联动：双11期间 40万家品牌门店打通线上线下 头部品牌通过“旗舰店正品+30分钟达”模式 周成交环比增长超19倍 [3][6] 市场竞争与用户服务 - 区域领先：在部分城市 夏季以来淘宝闪购在市场份额上已实现稳定、持续的领先 [3][6] - 服务升级：通过“爆火好店”引导中高客单消费 并通过超时20分钟免单、1v1配送、加速配送等新服务提升用户体验 [2][6]