国铁集团财务状况与负债率持续改善 - 截至2025年底，国铁集团总资产突破10万亿元，达到10.2万亿元，资产负债率下降至62.5% [3] - 公司负债率已实现连续第六次下降，从2023年的65.56%降至2025年底的62.5%，回落至13年前（2013年上半年为62.66%）的水平 [3] - “十四五”期间，公司总资产从8.7万亿元增至10.2万亿元，增长17.1%，同时运输收入从6500亿元增至1.02万亿元，增长56.8%，带动资产负债率降低3.1个百分点 [4] 经营业绩与收入增长驱动因素 - 2025年国家铁路完成货物发送量40.66亿吨，同比增长2.1%，完成旅客发送量42.55亿人，同比增长4.2% [4] - 客货运量增长带动运输总收入在2025年首次突破万亿元，达到1.02万亿元，同比增长3.1% [5] - 2025年，国铁非运输业完成利润296亿元，同时通过优化资本布局，国铁控股运营的合资铁路公司总体盈利约260亿元 [5] 成本控制与效率提升措施 - 公司通过发挥规模效益、降低采购成本、盘活存量物资及深化修程修制改革等措施实现节支降耗 [5] - 动车组维修效率显著提升，三级修自主修率达90%，四级修自主修率达60%，三、四、五级最短修时分别压缩至15天、25天和40天 [5] - 2025年通过强化预算刚性约束和资金集中管理，全年较预算节支197亿元 [5] 投资策略与未来规划 - 铁路投资聚焦于“联网、补网、强链”，方向集中于提升网络效率的项目，如西部陆海新通道、中欧班列设施等 [6] - “十五五”期间将继续发挥铁路投资拉动作用，以适度超前为原则，重点项目包括出疆入藏、沿边沿海沿江通道等 [7] - 2026年将加大开年建设项目推进力度，力争一季度多完成实物工作量 [7] 未来发展展望与经营策略 - 随着铁路客货运输市场化改革深化和铁路网红利释放，预计铁路客货运量将继续呈现量质齐升态势，公司经营业绩将持续向好，负债率有望进一步收窄 [6] - 2026年公司将强化经营管理，深入推进一体化经营，推动非运输业转型发展，并加强股权投资管理，优化金融产品供给 [6]