市场表现 - 2026年1月8日，食品饮料板块出现回调，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）场内价格下跌1.01% [1][8] - 部分白酒龙头及乳制品企业跌幅居前，其中伊利股份大跌超4%，贵州茅台、古井贡酒、金徽酒、新乳业等跌超1% [1][8] 政策与宏观环境 - 当前消费行业正迎来政策密集支持的战略机遇期，“坚持内需主导”成为经济工作核心任务，食品饮料行业有望受益于内需战略提振 [2][10] - 重要会议定调将提振内需放在首位，期待后续更多政策出台带动需求回暖 [3][10] - 2025年第三季度，高端奢侈品国内消费数据略有起色，受益于股市财富效应，头部富人群体消费有所改善 [3][10] - 若后续房价企稳叠加政策助推，大众消费有望迎来改善 [3][10] 行业基本面与估值 - 食品饮料板块估值处于历史低位，当前或是板块左侧布局较好时机 [3][10] - 截至2026年1月7日收盘，食品饮料ETF华宝标的指数（细分食品指数）市盈率为20.27倍，位于近10年来7.05%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3][10] - 在2025年经历政策冲击及茅台批价快速下行后，头部酒企如茅台、五粮液等均已推出市场化调整方案，当前白酒行业基本面已接近底部 [4][11] - 白酒价格普遍下行后，机构对2026年春节动销并不悲观 [4][11] - 当前白酒板块估值处于近年来低位，市场预期低且筹码结构较好，基本面接近底部，或具备布局价值 [4][11] 细分领域展望 - 2025年年报业绩预告期临近，食饮板块部分标的有望凭借差异化优势实现业绩超预期 [4][11] - 白酒领域，头部酒企通过控货去库存、优化渠道结构，虽短期营收增速放缓，但盈利能力保持稳健 [4][11] - 部分区域酒企凭借下沉市场优势与动销改善，业绩弹性有望超预期 [4][11] - 大众品方面，餐饮供应链、功能性和健康化单品等细分赛道受益于消费场景复苏与产品升级 [4][11] - 部分企业通过产品提价、结构升级成功转嫁成本压力，叠加行业出清后市场份额向龙头集中，业绩增速有望显著跑赢行业 [4][11] 投资工具 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [5][12] - 该ETF前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等 [5][12] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [5][12]