雀巢全球预防性召回事件概况 - 雀巢集团在全球31个国家和地区发布针对部分批次婴幼儿配方奶粉的预防性召回通知 原因是供应商提供的花生四烯酸油（ARA）及相关油脂混合物可能存在蜡样芽孢杆菌（Cereulide）污染风险 该细菌可能引起食源性疾病 [3] - 雀巢中国自愿回收所有涉事的进口跨境电商渠道产品（41批次）以及在中国大陆销售的特定批次产品（30批次） 总计71批次 涉及雀巢、惠氏两大品牌旗下至少15个系列婴幼儿配方奶粉和1个系列儿童成长奶粉 [3] - 雀巢集团评估此次召回的涉事批次奶粉占集团年销售额比例远低于0.5% 预计对集团财务不会造成较大影响 [4] 对雀巢大中华区业务的影响 - 事件对刚刚完成整合的雀巢大中华区婴儿营养业务单元构成品牌声誉考验 该单元于2026年1月1日正式成立 合并了雀巢和惠氏两大婴儿营养业务 [4] - 线下渠道反馈显示 召回事件已引发顾客“非理性退货” 退货范围远超公布的召回批次 竞品趁机抢占市场 [2][5] - 预计雀巢线下主推的高端婴幼儿配方奶粉“铂初能恩”受到较大打击 渠道商信心短期内难以恢复 而雀巢特医产品因核心产品不在召回之列 所受影响不大 [2][5] - 2024年雀巢大中华区婴儿营养业务整体呈现负增长 2025年前三季度大中华区有机增长率为-6.1% 财报未提及婴儿营养业务市场份额增长 [6] - 2024年中国婴幼儿配方奶粉市场中 雀巢、惠氏分别占比4.9%、4.4% 合并计算后整体市占率约9.3% 仅次于飞鹤、达能爱他美、伊利 [6] 对供应链及竞争对手的影响 - 多家婴幼儿奶粉企业和原料供应商受到事件波及 包括德国喜宝、达能、倍顿等品牌均声明未使用雀巢涉事供应商的ARA原料 [2][8] - 全球最大的ARA供应商帝斯曼-芬美意发布声明称 涉事问题ARA原料并非由其生产 且公司ARA原料因事件影响市场需求激增 [2][9] - 公众将涉事供应商锁定在A股上市公司嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司 该公司已接到雀巢方面通报 正在核查供应的ARA原料 [2][11] - 嘉必优产品销售区域覆盖30多个国家和地区 ARA主要客户包括雀巢、达能、嘉吉等 若其被证实为问题原料供应商 此次事件或将波及更多婴幼儿奶粉企业和品牌 [12] 对原料供应商嘉必优的直接影响 - 资本市场率先作出反应 1月8日早盘 嘉必优股价下跌幅度超10% 盘中最大跌幅超过14.15% [2][14] - 2024年 嘉必优ARA产品营收为3.90亿元 同比增长29.17% 产品毛利率达44.08% [13] - 分析认为 一旦雀巢问题ARA原料供应商身份确定 嘉必优有可能被列入国内几大奶粉企业黑名单 [2] - 乳业专家认为 如果嘉必优问题实锤 其服务的品牌可能都会受到波及 [14]