核心观点 - 有色及资源行业正处于全球向好环境，且行情仍有望持续 [1][4] - 2026年资源有色相关行业或将延续供给不足、需求上升、价格稳中有升、利润向上游集中的趋势 [2][5] 短期驱动因素 - 资源、电力及有色等行业受益于“反内卷”逻辑下的供给不足 [1][4] - 发改委、工信部提出三项分类施策举措：借鉴电解铝经验，为铜、铅、锌等大宗金属设立产能“天花板”，严控新增产能；对战略金属实施兼并重组，提升行业集中度，增强产业链控制能力；在保持深加工产业充分竞争的同时，引导企业向个性化、高附加值方向转型，避免同质化竞争 [1][4] 中期驱动因素 - 美联储降息计划、市场供需失衡、电力基础设施建设推进等因素，共同构成行业发展利好 [1][4] 长期驱动因素 - 人工智能发展离不开算力支撑，中美等主要国家正加大算力中心建设力度，但“缺电”问题制约了AI产业发展 [1][4] - AI算力中心对能源电力及金属的新增需求，已突破原有供需逻辑，既加剧了电力供应紧张，也大幅提升了油气、铜铝等金属的市场需求 [1][4]