政策信号与改革方向 - 2025年底中央经济工作会议首次单独点名“深化住房公积金制度改革”，释放强烈改革信号[1] - 随后全国住房城乡建设工作会议提及公积金达7次，预示行业即将迎来重大改革动作[1][2] - 改革旨在提升公积金使用效能，使其成为稳定房地产市场、提升住房质量组合拳中的重要一环[12] 公积金制度现状与核心功能 - 公积金核心用途为提取与贷款，近期各地提取政策明显放宽，范围拓宽至支付首付、物业费、加装电梯等[5] - 当前首套房5年以上公积金贷款利率为2.6%，仍显著低于商业贷款利率[6] - 各地正降低公积金贷款门槛，措施包括降低首付比例、提高贷款额度、简化审批流程[6] 制度现存问题与挑战 - 公积金账户存款年利率仅为1.5%，资金收益可能无法跑赢通胀[8] - 贷款额度不足，一线城市最高贷款额度约120万元，与高房价存在巨大缺口，仍需商业贷款补充[8] - 随着商业贷款利率下降，与公积金利率利差收窄至零点几个百分点，削弱了公积金贷款的吸引力[8] 市场规模与改革背景 - 全国公积金缴存余额从2016年的4.56万亿元增长至2024年底的10.9万亿元，规模翻倍以上[9] - 大量资金沉淀，使用效能有提升空间，是推动改革的内在动因[10] - 改革背景是房地产市场供求关系发生重大变化，从总量短缺转向总量基本平衡与结构性供给不足[10] 房地产政策演变与行业展望 - 自2023年7月中央政治局会议提出适应房地产市场新形势后，各地陆续出台降首付、降利率、降税费等增量政策[11] - 当前政策核心是“因城施策控增量、去库存、优供给”，目标为稳定市场并提升住房质量[12] - 行业政策从“房住不炒”到“止跌回稳”持续演变，公积金改革是其中关键步骤，旨在增强市场信心与居民获得感[12]