行业资本开支与业务转移 - 对中国电讯商的资本开支从传统电讯网络转移至人工智能计算基建及新业务扩展持正面观点 [1] 电讯服务业务 - 内地电讯业的服务业务增长短期受压 [1] - 未来增长更为停滞，因5G应用放缓影响付费用户及每用户平均收入增长 [1] - 对增值服务增加持正面看法 [1] - 每用户平均收入扩张将视乎人工智能应用及功能突破以推动用户流量 [1] 创新业务 - 内地电讯业的创新业务增长短期受压 [1] - 对长远人工智能相关方案收入贡献及计算资本开支增长维持正面看法 [1] - 基于宏观不确定性，预期企业优先处理具质素项目，或影响短期增长 [1] 公司评级与目标价调整 - 将中国电信目标价由7.9港元降至6港元 [1] - 将中国联通目标价由11.5港元降至8.8港元 [1] - 中国电信与中国联通的评级均由“买入”降至“中性” [1] 公司盈利预测调整 - 下调对中国电信与中国联通今明两年盈利预测6%至7% [1]