文章核心观点 - 英伟达在CES上关于下一代芯片冷却技术的表述 正在促使投资者重新评估数据中心基础设施演进过程中的潜在赢家与输家 [1] - 英伟达宣称其最新芯片可使用约43-46摄氏度的温热液体进行冷却且不影响性能 温水随后可通过依赖室外环境条件的"自然冷却"方式降温 而非高能耗的机械制冷机 [1] - 瑞银将英伟达的CES言论解读为对冷却设备制造商的渐进式革新而非颠覆性冲击 其本质是不同技术间需求的重新分配而非需求消失 [4] 技术变革与影响 - 英伟达对其即将推出的Vera Rubin平台的描述显示 部分高性能AI系统在特定气候条件下可能不再依赖传统机械制冷机运行 这将改变数据中心散热的经济性模式 [1] - 转变的核心在于热量排出方式的革新 而非完全取消冷却基础设施 [1] - 在可预见的未来 机械制冷机仍将是数据中心设计的核心组成部分 [3] - 英伟达的温液冷却概念在德克萨斯州 亚利桑那州等炎热气候地区效果大幅受限 当地室外温度可能接近或超过液体回路温度 导致自然冷却的可行性降低 [3] 潜在受益方分析 - 冷却塔和干冷器制造商整体利好 这些设备可在无压缩机的情况下实现散热 [2] - Vertiv作为潜在受益者 其DX Thermal系列产品在干冷器系统领域占据优势地位 [2] - 对摩丁制造的影响"中性偏积极" 该公司的风冷式制冷机可整合自然冷却功能 在室外条件允许时降低对压缩机的依赖 [2] 对现有设备供应商的影响 - 多数数据中心采用混合运营模式 仅部分机架专用于AI负载 而更广泛的设施仍需传统风冷系统 [3] - 大多数已安装芯片仍需要风冷或温度更低的液体冷却 这两者都依赖于水冷式机械制冷机 [3] - 对于Trane Technologies和江森自控等综合性暖通空调及工业设备企业 英伟达驱动的行业转变将带来"中性至小幅负面"影响 [4] - 江森自控的业绩改善主要源于公司自身的利润率提升计划 而非仅依靠数据中心业务 [4]